تتوقع BNY أن يقوم بنك بانكو سنترال نغ بيليبيناس بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25% في 19 فبراير، بما يمدّد دورة التيسير النقدي. وتقول إن مخاطر النمو هي المحرك الرئيسي لهذه الخطوة.
يوصَف التضخم بأنه قابل للإدارة ضمن الهدف متوسط الأجل، ومن غير المتوقع أن ينخفض بسرعة. وتشير BNY إلى وجود مخاطر هبوطية على النمو الاقتصادي مقابل مخاطر صعودية قريبة الأجل على التضخم.
مخاطر النمو تقود التيسير النقدي
يرى البنك احتمال إجراء خفض إضافي واحد على الأقل لسعر الفائدة في الربع الثاني من عام 2026. ويربط ذلك بحالة عدم اليقين السياسي المحلي وبمحدودية الوضوح بشأن موعد تعافي النمو.
كما يلاحظ أن البيزو الفلبيني لديه نمط دوري في ميزان المدفوعات. وهذا يزيد الحاجة إلى دعم عبر أسعار الفائدة وإلى هامش كافٍ لمعدل فائدة حقيقي للمساعدة في استقرار أسواق الصرف الأجنبي في الاقتصادات الناشئة.
