ارتفع اليورو مقابل الين الياباني يوم الاثنين بعد أن أصدرت اليابان بيانات ناتج محلي إجمالي أضعف. تم تداول زوج EUR/JPY قرب 181.76، مرتفعًا بنحو 0.20% خلال اليوم.
نما الناتج المحلي الإجمالي لليابان بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، دون توقعات 0.4%، بعد -0.7% في الربع السابق. وارتفع الناتج المحلي الإجمالي السنوي المُعدّل (Annualised) بنسبة 0.2% مقابل توقعات 1.6%، متحسنًا من -2.6% سابقًا، بينما تراجع مُخفِّض الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.5%.
توقعات سياسة بنك اليابان
تحول الاهتمام بعد ذلك إلى توقعات سياسة بنك اليابان، إذ قلّص تباطؤ النمو من مبررات التشديد القريب. وأضافت البيانات ضغطًا على الين.
في التداول الفني، هبط زوج GBP/JPY دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا، ودون نطاق 186.50–182.50 القائم منذ منتصف ديسمبر. ولا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا أعلى من المتوسطين لـ100 و200 يوم، وما زال في اتجاه صاعد.
يقع الدعم قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 180.83، ثم 178.00، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 175.35. وتشمل المقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 183.66، ثم 186.00–187.00، مع 190.00 أعلى ذلك.
مؤشر MACD دون الصفر مع مدرج تكراري سلبي وخط MACD تحت خط الإشارة. ومؤشر RSI قرب 40، دون خطه المتوسط وليس في منطقة التشبع البيعي.
المستويات الرئيسية وتمركز الخيارات
نتذكر تقرير الناتج المحلي الإجمالي الياباني الضعيف في أوائل عام 2025، والذي عزز موقف بنك اليابان الحذر طوال العام. كان هذا الضعف الأساسي إشارة مهمة أبقت فارق أسعار الفائدة مع البنوك المركزية الأخرى واسعًا. وقد غذّى ذلك صفقات الكاري التي تواصل الضغط على الين.
بالنظر إلى الوضع الآن في 16 فبراير 2026، ارتفع زوج EUR/JPY إلى نحو 192.50. يبلغ السعر الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي 3.5%، بينما لم يرفع بنك اليابان سعره إلا إلى 0.1%، ما يحافظ على أفضلية عائد كبيرة لصالح اليورو. يظل هذا الفارق في أسعار الفائدة هو المحرك المهيمن، ما يجعل الرهان ضد الزوج مكلفًا.
بالنسبة للأسابيع المقبلة، قد يكون بيع عقود البيع (Puts) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج EUR/JPY استراتيجية قابلة للتطبيق للمتداولين. يتيح هذا النهج لنا تحصيل العلاوة مع اتخاذ موقف صعودي إلى حيادي على الزوج. تحقق الاستراتيجية ربحًا إذا بقي زوج EUR/JPY فوق سعر التنفيذ أو واصل انجرافه الصعودي.
يجب أن نظل واعين للمخاطر، إذ إن الزوج عند مستويات مرتفعة تاريخيًا. قد يشير كسرٌ مستدامٌ دون المستوى النفسي 190.00 إلى تحول في الزخم، ما يجعله منطقة حرجة للمتابعة. كما أن أي تصريحات مفاجئة تميل إلى التشدد من بنك اليابان قد تفك هذه المراكز بسرعة.
نظرًا للاتجاه الصاعد طويل الأجل، كانت التقلبات مصدر قلق، وقد تؤدي إلى تضخيم علاوات الخيارات. يمكن للمتداولين النظر في استخدام فروق ائتمان عقود البيع (Put credit spreads) لتحديد المخاطر وتقليل رأس المال المطلوب للمركز. يتضمن ذلك بيع عقد بيع بسعر تنفيذ أعلى وشراء عقد بيع بسعر تنفيذ أدنى للحد من الخسائر المحتملة.
