تداول زوج NZD/USD بالقرب من 0.6040 يوم الاثنين، دون تغيير يُذكر خلال اليوم، بينما انتظرت الأسواق قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) المقرر يوم الأربعاء. وقد استقر الزوج بعد المكاسب الأخيرة.
من المتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرسمي عند 2.25%. وينصبّ الاهتمام على التوجيهات، إذ تُظهر بيانات التضخم أن التضخم السنوي بلغ 3.1% في الربع الرابع.
تركيز على توجيهات بنك الاحتياطي النيوزيلندي
تُظهر بيانات الاستطلاعات أن توقعات التضخم لمدة عام واحد ولمدة عامين قد ارتفعت، مع متابعة وثيقة لمقياس العامين لما له من انعكاسات على السياسة. كما تُسعّر الأسواق احتمال تشديد السياسة لاحقًا خلال العام إذا ظلت ضغوط الأسعار مرتفعة.
كما يبرز مؤشر أسعار الأجور للربع الرابع كأداة لقياس التضخم المحلي. ومن المتوقع ارتفاع ربع سنوي بنسبة 0.8%.
في الولايات المتحدة، ظل الدولار الأمريكي مستقرًا على نطاق واسع مع تباطؤ التضخم في يناير. فقد بلغ مؤشر أسعار المستهلك 2.4% على أساس سنوي، بانخفاض من 2.7%، و0.2% على أساس شهري.
تدعم هذه البيانات توقعات احتمال خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا خلال العام. ومن المرجح أن تعتمد التحركات القريبة لزوج NZD/USD على تواصل بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
استراتيجيات الخيارات حول القرار
نرى زوج NZD/USD يحافظ على استقراره قرب مستوى 0.6150 بينما يستعد السوق لأول قرار بشأن أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي في عام 2026 هذا الأربعاء. لا يتوقع أحد تغييرًا عن سعر الفائدة الرسمي الحالي البالغ 5.50%، لذا ينصب تركيزنا بالكامل على اللغة التي سيستخدمها البنك بشأن المستقبل. هذا النوع من فترات الترقب المتوترة قبل اجتماع بنك مركزي هو سيناريو مألوف بالنسبة لنا.
يُذكرنا هذا الوضع بترتيب مشابه رصدناه في مطلع 2025، عندما كان السعر 2.25% فقط. في ذلك الوقت كان التضخم السنوي يدور حول 3.1%، وكان السوق يتوقع نبرة متشددة أو هجومية من البنك المركزي بسبب ضغوط الأسعار. واليوم، ومع ارتفاع التضخم السنوي في نيوزيلندا بشكل ملحوظ إلى 4.7%، فإننا نبحث مجددًا عن إشارات تفيد بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيحافظ على موقفه الصارم في مكافحة التضخم.
إلا أننا يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا البيانات الأخيرة التي تُظهر ارتفاع معدل البطالة في نيوزيلندا إلى 4.0%، وهو ما قد يجعل بنك الاحتياطي النيوزيلندي أكثر حذرًا. إذا اعتقدنا أن هذا الضعف الاقتصادي سيقود إلى بيان متوازن على نحو مفاجئ، فإن شراء خيارات بيع (Put) على الدولار النيوزيلندي قد يوفر حماية من هبوط زوج العملات. ولمن يتوقعون حركة كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه، فقد يكون شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) معًا وسيلة للتداول على التقلبات المتوقعة.
