ارتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بعد تراجع استمر يومين. وارتفع زوج AUD/USD بنسبة 0.2% إلى نحو 0.7090 في التداول الأوروبي يوم الاثنين.
تترقب الأسواق محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء. وكان البنك قد رفع سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.85% في اجتماعه السابق.
بيانات الوظائف الأسترالية في دائرة الاهتمام
من المقرر صدور بيانات الوظائف الأسترالية لشهر يناير يوم الأربعاء. وتشير التوقعات إلى إضافة 20 ألف وظيفة جديدة، انخفاضاً من 65.2 ألفاً في ديسمبر، مع معدل بطالة عند 4.2% مقابل 4.1%.
في الولايات المتحدة، كان التداول أكثر هدوءاً بسبب عطلة يوم الرؤساء. وكان مؤشر الدولار الأمريكي أعلى بشكل طفيف قرب 97.00.
يتحول الاهتمام أيضاً إلى محضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لاجتماع يناير، والمقرر صدوره يوم الأربعاء. تهدف البنوك المركزية إلى الحفاظ على استقرار الأسعار وغالباً ما تستهدف تضخماً قريباً من 2%.
وهي تستخدم أساساً أسعار الفائدة، فترفعها لتشديد السياسة وتخفضها لتيسير السياسة. تُتخذ القرارات من قبل مجالس سياسة يقودها رئيس أو محافظ، مع تواصل عام محدود خلال فترة الصمت الإعلامي.
تغير توقعات البنوك المركزية
بالعودة إلى هذا الوقت من فبراير 2025، نتذكر أن السوق كان يتوقع بنك احتياطي أسترالي يميل إلى التشدد، ما أبقى الدولار الأسترالي مدعوماً قرب 0.7100 مقابل الدولار الأمريكي. الوضع اليوم مختلف تماماً، إذ يتداول زوج AUD/USD عند مستويات أقل بكثير، أقرب إلى 0.6600. ويعكس ذلك تحولاً كبيراً في توقعات البنوك المركزية خلال العام الماضي.
في العام الماضي، كان سعر الفائدة النقدي لدى بنك الاحتياطي الأسترالي عند 3.85% مع إشارة المحافظ بولوك إلى إمكانية المزيد من الزيادات. أما الآن فنرى سعر الفائدة النقدي عند مستوى أقل يبلغ 3.60% بعد خفضٍ في أواخر 2025، بينما يبلغ سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي 4.00%. هذا الفارق في أسعار الفائدة بات يميل الآن لصالح الاحتفاظ بالدولار الأمريكي أكثر من الدولار الأسترالي مقارنة بما كان عليه قبل عام.
كما يقدم سوق العمل الأسترالي صورة مغايرة. ففي فبراير 2025، كنا نتوقع إضافة قوية بنحو 20,000 وظيفة، لكن أحدث بيانات يناير 2026 أظهرت زيادة أكثر تواضعاً بلغت 12,000 وظيفة فقط. كما ارتفع معدل البطالة في أستراليا من 4.2% قبل عام إلى 4.5% الآن، ما يقلل الضغط على بنك الاحتياطي الأسترالي للنظر في رفع الفائدة.
في الوقت نفسه، كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستقراً حول 97.00 في فبراير 2025. واليوم أصبح المؤشر أقوى بكثير، ويتداول قرب 104.50 مع إظهار الاقتصاد الأمريكي مرونة أعلى من كثير من الدول المتقدمة الأخرى. وتخلق هذه القوة الكامنة في الدولار الأمريكي رياحاً معاكسة كبيرة أمام زوج AUD/USD.
في ظل هذه الخلفية، نعتقد أن إمكانات الصعود للدولار الأسترالي محدودة في الأسابيع المقبلة. ويمكن لمتداولي المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من بقاء زوج AUD/USD ضمن نطاقه الحالي أو انجرافه بشكل طفيف نحو الانخفاض، مثل بيع فروق عقود الشراء (call spreads). كما أن التقلبات الضمنية أقل حالياً مما كانت عليه خلال دورة رفع الفائدة في 2025، ما يجعل تنفيذ استراتيجيات الخيارات أقل كلفة.
