انخفض رصيد الموازنة في تركيا إلى -214.54 مليار في يناير. وكان ذلك انخفاضًا من 528.14 مليار في الفترة السابقة.
يُظهر الرقم الأخير انتقالًا من فائض إلى عجز. وبلغ التغير بين القراءتين 742.68 مليار.
الانعكاس الحاد في موازنة تركيا من فائض كبير إلى عجز قدره -214.54 مليار ليرة يُعدّ إشارة تحذير رئيسية بشأن الانضباط المالي. ويُشير ذلك إلى زيادة ضخمة في الإنفاق الحكومي أو انهيار في الإيرادات، ما يضع ضغطًا فوريًا وشديدًا على الليرة التركية. ونتوقع الآن أن يختبر زوج الدولار/الليرة (USD/TRY)، الذي كان يتداول مؤخرًا فوق 35.00، مستويات قياسية جديدة.
هذا التيسير المالي يقوّض مباشرةً معركة البنك المركزي ضد التضخم، والتي تُظهر أحدث البيانات أنها لا تزال عند مستوى مرتفع وعنيد يبلغ 68.5% على أساس سنوي. وحتى مع بقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 45%، فإن هذا المستوى من الإنفاق الحكومي سيؤجج مزيدًا من ضغوط الأسعار. ونتيجةً لذلك، قد يبدأ السوق بتسعير احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة لمواجهة ذلك.
في الأسابيع المقبلة، ينبغي أن نتموضع لضعف الليرة عبر شراء خيارات شراء (Call Options) على زوج USD/TRY. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في احتمال تراجع العملة مع تحديد واضح لأقصى مخاطرنا. وتوفر أرقام الموازنة عاملًا محفزًا قويًا لارتفاع زوج العملات.
كما أن ارتفاع حالة عدم اليقين يعني أن التقلب الضمني في الليرة مرشح للارتفاع. ويمكننا تداول ذلك مباشرةً عبر شراء استراتيجيات سترادل (Straddles) على زوج USD/TRY، والتي تحقق ربحًا من حركة كبيرة في أي من الاتجاهين. هذه طريقة عملية للاستفادة من عدم الاستقرار دون المراهنة على اتجاه محدد للاختراق.
ينبغي أيضًا أن نكون حذرين تجاه الأسهم التركية وأن ننظر في استراتيجيات التحوط لبورصة إسطنبول. إن شراء خيارات بيع (Put Options) على مؤشر BIST 100 أو على الأسهم المصرفية الكبرى يمكن أن يحمي المحافظ من تراجع. ومن المرجح أن يضغط ارتفاع علاوة مخاطر الدولة بقوة على سوق الأسهم.
