تداول زوج NZD/USD ضمن نطاق ضيق قرب 0.6040 خلال الجلسة الأوروبية يوم الإثنين، قبيل قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) يوم الأربعاء. وتتوقع الأسواق أن يُبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 2.25% وأن يحافظ على موقف سياسة متشدد.
ارتفع التضخم في نيوزيلندا خلال الأرباع الأربعة الماضية، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك 3.1% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. وسيتجه الاهتمام أيضاً إلى مؤشر أسعار الأجور للربع الرابع يوم الأربعاء، مع توقع نمو الأجور عند 0.8%.
تركيز السوق على قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي
كان الدولار الأمريكي مستقراً خلال عطلة نهاية أسبوع أمريكية ممتدة بمناسبة يوم الرئيس. وكان مؤشر الدولار الأمريكي قرب 97.00.
هدأ التضخم في الولايات المتحدة في يناير، حيث تباطأ التضخم العام إلى 2.4% على أساس سنوي من 2.7% في ديسمبر. ويهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى إبقاء تضخم مؤشر أسعار المستهلك ضمن نطاق 1% إلى 3% مع دعم أقصى توظيف مستدام.
يحدد بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي عبر لجنة السياسة النقدية لديه، مستخدماً تحركات الفائدة للتأثير في الاقتراض والتضخم. وفي الحالات القصوى، يمكنه استخدام التيسير الكمي، الذي يميل إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي.
ومع بقاء NZD/USD متماسكاً بهدوء حول مستوى 0.6040، يبدو أن السوق يحبس أنفاسه بانتظار قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي هذا الأربعاء. وهذا يتيح فرصة للمتداولين للتموضع تحسباً لاحتمال حدوث اختراق، إذ غالباً ما تسبق مثل هذه المرحلة من التماسك حركة كبيرة. ويتمثل العامل الأهم في مراقبة نبرة البنك بشأن رفع أسعار الفائدة مستقبلاً.
استراتيجية الخيارات لاختراق محتمل
نتوقع موقفاً متشدداً من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مدفوعاً باستمرار التضخم الذي شهدناه في أواخر 2025، والذي بلغ 3.1%. وتُظهر بيانات حديثة من Stats NZ أن تضخم أسعار الغذاء الشهري لشهر يناير 2026 ظل مرتفعاً عند 0.9%، ما يعزز الرأي القائل إن ضغوط الأسعار لا تنحسر بسرعة. وهذه الخلفية تجعل صدور بيان سياسة حازم من البنك المركزي أمراً مرجحاً للغاية.
وبناءً على هذا التوقع، قد يكون شراء عقود خيار شراء (Call) لزوج NZD/USD قصيرة الأجل استراتيجية حصيفة. إذ يتيح ذلك للمتداولين الاستفادة من قفزة صعودية محتملة عقب اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مع وضع حد للمخاطر السلبية إذا قدّم البنك مفاجأة غير متوقعة بنبرة أكثر تيسيراً. ويمكن البحث عن أسعار تنفيذ أعلى بقليل من نطاق التداول الحالي، ربما قرب 0.6100.
على الجانب الآخر من الزوج، يفقد الدولار الأمريكي زخمه الصعودي مع ظهور مؤشرات على تباطؤ التضخم الأمريكي في يناير، إذ سجل 2.4%. وبناءً على ذلك، تُسعّر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً يقل عن 20% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في مارس، وهو انخفاض حاد مقارنة بما شهدناه في بداية العام. هذا التباين في السياسة النقدية بين بنك احتياطي نيوزيلندي متشدد واحتياطي فيدرالي أكثر صبراً يدعم ارتفاع NZD/USD.
شهدنا إعداداً مشابهاً في أواخر 2021، عندما بدأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي دورة تشديد قوية قبل غيره من البنوك المركزية بوقت طويل، ما أدى إلى موجة صعود مستدامة للدولار النيوزيلندي. وستكون بيانات مؤشر أسعار الأجور القادمة أيضاً بالغة الأهمية؛ فالقراءة القوية ستؤكد سردية التضخم على نحو أكبر ومن المرجح أن تدفع العملة لمزيد من الصعود. لذلك، يبدو أن اختراقاً أعلى القمم الأخيرة أكثر ترجيحاً من حدوث كسر هبوطي.
