تحرّك زوج AUD/JPY مجددًا فوق منتصف منطقة 108.00 خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين، منهياً تراجعاً استمر أربعة أيام بعد أن لامس أدنى مستوى له في نحو أسبوعين يوم الجمعة. وجاءت هذه الحركة عقب بيانات يابانية أضعف ضغطت على الين.
وقالت رئاسة مجلس الوزراء الياباني إن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 0.1% في الربع الرابع من عام 2025، بعد انخفاض بنسبة 0.7% في الربع السابق. وجاءت النتيجة دون التوقعات، ما خفّض الرهانات على رفع مبكر لأسعار الفائدة من بنك اليابان، وهو ما أضعف الين الياباني.
تشدد بنك الاحتياطي الأسترالي يدعم الدولار الأسترالي
ظل الدولار الأسترالي مدعومًا بعد أن حافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على موقفه المتشدد. وقال محافظ البنك إن الأسعار قد ترتفع مرة أخرى إذا ترسخ التضخم، فيما قال مسؤول في البنك إن التضخم من المتوقع أن يبقى فوق نطاق الهدف 2%–3% لبعض الوقت، وإن سوق العمل قد استقرت.
كما ساعدت توقعات المزيد من الدعم المالي والنقدي من الصين في تعزيز الطلب على الدولار الأسترالي. ومن العوامل التي حدّت من مكاسب AUD/JPY أحاديث عن احتمال تحرك ياباني لإبطاء ضعف الين، إلى جانب توقعات برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
نرى انقسامًا واضحًا في السياسات بين أستراليا واليابان، ما يخلق فرصة بارزة في تقاطع AUD/JPY. إن نمو الناتج المحلي الإجمالي الياباني المخيب للآمال بنسبة 0.1% في الربع الأخير من 2025 قد دفع إلى تأجيل التوقعات بشأن أي رفع فوري لأسعار الفائدة من بنك اليابان. هذا الوضع يجعل الاحتفاظ بالدولار الأسترالي الأعلى عائدًا مقابل الين أكثر جاذبية بشكل متزايد.
يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على موقفه الصارم، خاصة بعد أن سجل تضخم الربع الرابع من العام الماضي 3.8%، وهو ما يزال أعلى بكثير من نطاق الهدف. هذا التشدد يدعم قوة الدولار الأسترالي. وبالنسبة للمتداولين، يعزز ذلك مبررات شراء خيارات شراء (Call) على AUD/JPY للاستفادة من المكاسب المتوقعة مع تحديد مخاطر الهبوط.
المخاطر الرئيسية وإدارة الصفقة
بينما يواجه الاقتصاد الياباني صعوبات، نلاحظ أن التضخم الأساسي لا يزال عند 2.5%، ما يُبقي احتمال رفع الفائدة لاحقًا هذا العام قائمًا. في الخلفية، تواصل الآمال باستمرار الدعم الاقتصادي الصيني، خاصة بعد أن خفّض بنكهم المركزي معدل إقراض رئيسي الشهر الماضي، تقديم دفعة إضافية للدولار الأسترالي. هذا المزيج من العوامل يرجّح استمرار صعود الزوج، وإن كان صعودًا قد يتسم بالتذبذب.
يجب أن نظل حذرين من احتمال تدخل السلطات اليابانية لدعم الين، وهي استراتيجية استخدمتها في عام 2022 عندما اخترق USD/JPY مستويات محورية. إن مستوى AUD/JPY الحالي فوق 108.00 يدخل منطقة قد تثير انزعاج المسؤولين، مع اقتراب المستويات من 110 التي قد تُحفّز رد فعل. لذلك، فإن استخدام الخيارات لتحديد المخاطر أو وضع أوامر وقف خسارة ضيقة على مراكز العقود الآجلة يعد نهجًا حصيفًا خلال الأسابيع المقبلة.
