ارتفع معدل استخدام الطاقة الإنتاجية في اليابان بنسبة 1.3% في ديسمبر، مقارنةً بـ -5.3% في الشهر السابق.
تُظهر البيانات تحوّلًا بمقدار 6.6 نقاط مئوية مقارنةً بالقراءة السابقة.
استخدام الطاقة الإنتاجية يشير إلى ارتداد صناعي
تُعد القفزة المُسجّلة في استخدام الطاقة الإنتاجية في اليابان لشهر ديسمبر 2025 إشارة صعودية قوية وذات دلالة، إذ تمثل انعكاسًا حادًا لانكماش الشهر السابق. وتشير هذه البيانات إلى أن القطاع الصناعي أنهى العام الماضي بقوة غير متوقعة. ونعتقد أن هذا الزخم يمتد إلى الربع الأول من عام 2026.
ينبغي أن تدعم هذه المفاجأة الإيجابية الأسهم اليابانية خلال الأسابيع المقبلة. فزيادة إنتاج المصانع تترجم مباشرةً إلى إمكانات أعلى لأرباح الشركات، ما يجعل مؤشر نيكاي 225 أكثر جاذبية. وينبغي أن ندرس شراء عقود نيكاي المستقبلية أو خيارات الشراء قصيرة الأجل للاستفادة من مزيد من الصعود.
يتعزز هذا الرأي بأرقام حديثة أخرى، إذ ارتفع الإنتاج الصناعي في اليابان في يناير 2026 أيضًا بنسبة 1.1% على أساس مُعدل موسميًا، متجاوزًا توقعات الإجماع. علاوةً على ذلك، أظهر أحدث مسح «تانكان» لكبار المصنّعين وصول ثقة الأعمال إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام. ويشير تضافر نقاط البيانات هذه إلى أن تعافيًا واسع النطاق قد بدأ بالفعل.
إن اقتصادًا آخذًا في التماسك يضع ضغطًا على بنك اليابان لإعادة النظر في سياسته النقدية شديدة التيسير في وقت أقرب مما كان متوقعًا. ويُعد هذا السيناريو داعمًا للين الياباني. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات البيع على زوج USD/JPY، مراهنين على أن الين سيُقدّر مقابل الدولار.
لقد رأينا ذلك يحدث من قبل، كما في فترات خلال عام 2023 عندما أدت التكهنات حول تطبيع السياسة إلى ارتفاع الين بسرعة. والبيانات الاقتصادية الحالية أكثر قوة بكثير مما رأيناه آنذاك، ما يشير إلى أن أي تلميحات للسياسة قد تُطلق حركةً أشد حدة في العملة. ويجعل هذا السياق التاريخي الرهان على قوة الين يبدو قائمًا على أسس متينة.
التموضع لتقلبات أعلى للين
من المرجح أن يؤدي تزايد عدم اليقين حول الخطوة التالية لبنك اليابان إلى رفع التقلبات الضمنية في أسواق العملات. وهذا يجعل استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التحركات السعرية الكبيرة، مثل استراتيجية «السترنغل» الطويلة على زوج USD/JPY، جذابةً بشكل خاص. وينبغي أن نتوقع تحركات أكبر في الين بينما يستوعب السوق هذا الواقع الاقتصادي الجديد.
