رفع بنك ستاندرد تشارترد توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في هونغ كونغ لعام 2026 إلى 3.2% من 2.5%، مستندًا إلى زخم قوي في الربع الرابع، وزيادة النشاط المالي، وتحسّن معنويات المستهلكين.
يتوقع البنك نشاطًا أقوى في القطاع المالي، بما في ذلك المزيد من جمع التمويل عبر الاكتتابات العامة الأولية، والتقدم في تدويل الرنمينبي، في حين قد تتعزز معنويات المستهلكين أكثر بالتزامن مع استمرار موجة صعود سوق الأسهم.
سيناريو الصعود للأسهم
من المتوقع حدوث تعافٍ متواضع في سوق الإسكان، لكن النظرة المستقبلية لا تزال حذرة بسبب التحولات الهيكلية والمخاطر العالمية.
من المتوقع أن يكون HIBOR أقل في النصف الأول من العام، ثم يرتفع تدريجيًا مرة أخرى بحلول الربع الرابع. كما يشير المقال إلى أنه تم إنتاجه باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
نرى أن رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.2% يشكل إشارة داعمة للأسهم. ومع ارتفاع مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 15% منذ نوفمبر 2025، فإن شراء خيارات الشراء (Call) على المؤشر يُعد وسيلة مباشرة للتعبير عن رؤية مفادها أن الزخم سيستمر.
يبدو أن هذا الارتفاع يعزز ثقة المستهلكين، مدعومًا بزيادة مبيعات التجزئة في يناير بنسبة 4.8%. وبالتوازي مع أول مكسب شهري في أسعار المساكن بعد عام 2025 ضعيف، فإن ذلك يدعم النظر بشكل انتقائي في خيارات الشراء على الأسماء ذات الانكشاف على العقارات وتجارة التجزئة.
الأسعار والنشاط المالي
انخفاض HIBOR في النصف الأول من العام يخلق فرصة محتملة في معدلات الفائدة. ومع تراجع HIBOR لمدة 3 أشهر بالفعل من ذروات 2025 التي تجاوزت 5.5%، قد ينظر المتداولون في مراكز تستفيد من المزيد من الانخفاضات القريبة الأجل في المعدلات القصيرة، مثل اتخاذ مركز شراء في عقود HIBOR الآجلة.
انتعاش النشاط المالي—وخاصة الاكتتابات العامة الأولية بعد عام 2025 الهادئ—قد يرفع التقلبات إذا تعززت قائمة الطروحات في الربع الثاني. في هذا السياق، يمكن أن يكون بيع خيارات البيع (Put) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للقطاع المالي وسيلة لتحصيل علاوة مع الحفاظ على موقف يتراوح بين الصعودي والمحايد.
