ارتفعت الفضة يوم الجمعة، حيث وصل زوج XAG/USD إلى 78.91 دولارًا للأونصة الترويسية. ويمثل ذلك ارتفاعًا بنسبة 5.52% مقارنةً بـ 74.78 دولارًا يوم الخميس، وارتفاعًا بنسبة 11.01% منذ بداية العام.
بوحدات أخرى، بلغ سعر الفضة 2.54 دولارًا للغرام. وبلغت نسبة الذهب/الفضة 63.11 يوم الجمعة، منخفضةً من 65.73 يوم الخميس.
أساسيات سوق الفضة
تُتداول الفضة باعتبارها معدنًا نفيسًا ويتم شراؤها في أشكال مثل العملات والسبائك. كما يتم تداولها أيضًا عبر منتجات مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتتبع سعرها في السوق.
يمكن أن تتأثر الأسعار بالأحداث الجيوسياسية ومخاوف الركود وأسعار الفائدة، إذ إن الفضة لا تدر عائدًا. وبما أنها مُسعّرة بالدولار الأمريكي، فإن قوة الدولار قد تضغط على سعرها، بينما قد يدعمها ضعف الدولار.
تشمل العوامل الأخرى الطلب وإمدادات التعدين ومعدلات إعادة التدوير. ويمكن أن يحرك الاستخدام الصناعي في الإلكترونيات والطاقة الشمسية الأسعار، وكذلك الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة والصين والهند، إضافةً إلى الطلب على المجوهرات في الهند.
غالبًا ما تتحرك الفضة بما يتماشى مع الذهب، وتُستخدم نسبة الذهب/الفضة لمقارنة أسعارهما النسبية.
اعتبارات استراتيجية الخيارات
تعني القفزة الكبيرة بنسبة 5.52% إلى 78.91 دولارًا أن التقلبات باتت مرتفعة جدًا. وقد شهدنا ارتفاع مؤشر تقلبات صندوق الفضة المتداول (Cboe Silver ETF Volatility Index – VXSLV) بأكثر من 30% هذا الأسبوع. وهذا يجعل بيع الخيارات، مثل عقود الشراء المغطاة مقابل الحيازات الحالية أو عقود البيع المضمونة نقدًا، خيارًا جذابًا لتحصيل علاوة مرتفعة.
يرجح أن يكون هذا التحرك مدفوعًا بتقرير التضخم الأمريكي للأسبوع الماضي الذي جاء أضعف من المتوقع، إذ بلغ 2.1% وزاد الرهانات على خفضٍ مبكرٍ لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. يشير هذا الدعم الأساسي إلى أن شراء خيارات الشراء للمضاربة على مزيد من الصعود قد يكون الاستراتيجية الرئيسية. ونتذكر طفرات التقلبات في المعادن مطلع عام 2025 عقب تحولات مماثلة في توقعات سياسة الفيدرالي.
يُعد الطلب الصناعي الأقوى عاملًا مهمًا هنا أيضًا. فبعد مبادرة البنية التحتية الخضراء الجديدة التي أُعلنت في يناير، يتوقع معهد الفضة الآن ارتفاعًا بنسبة 15% في الطلب الصناعي لعام 2026. وهذا يوحي بأن أي تراجعات سعرية قصيرة الأجل قد تُعد فرص شراء للمتداولين ذوي النظرة الصعودية.
كما نرى نسبة الذهب/الفضة تنخفض بشكل حاد إلى 63.11، ما يشير إلى أن الفضة تتفوق بقوة على الذهب. وهذه أدنى نسبة منذ النصف الثاني من عام 2025. وقد تكون صفقة الأزواج، عبر شراء عقود الفضة الآجلة وبيع عقود الذهب الآجلة على المكشوف، وسيلة فعّالة للاستفادة من هذا الاتجاه المحدد.
