تفكّر روسيا في العودة إلى نظام التسويات بالدولار الأمريكي، وفقًا لتقرير لوكالة بلومبرغ. ويشير التقرير إلى مذكرة داخلية في الكرملين تسرد مجالات محتملة للتعاون بين الولايات المتحدة وروسيا.
وتتضمن المذكرة احتمال العودة إلى التسويات القائمة على الدولار الأمريكي، ومشروعات مشتركة في النفط والغاز الطبيعي، والتعاون في المواد الخام الحرجة، والعمل في مجال الطاقة النووية. كما تذكر مشروعات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وشروطًا تفضيلية للشركات الأمريكية للعودة إلى العمل في روسيا.
مجالات محتملة للتعاون بين الولايات المتحدة وروسيا
تقول المذكرة إن أي خطوة ستعتمد على قيام الولايات المتحدة برفع العقوبات عن روسيا، بما في ذلك استعادة الوصول إلى معاملات الدولار الأمريكي. ويشكّك مسؤولون غربيون وردت اقتباسات لهم في التقرير في ما إذا كانت روسيا ستبتعد عن الصين، التي تزوّد بمكونات تُستخدم في اقتصاد الحرب الروسي.
وبحسب المذكرة، فإن الاندماج مع الدولار الأمريكي سيُسهم في استقرار ميزان المدفوعات الروسي وأسواق الصرف الأجنبي. أما بالنسبة للولايات المتحدة، فسيعزّز ذلك دور الدولار الأمريكي كعملة احتياطية، وقد يعيد موازنة تكاليف تجارة الطاقة العالمية بين الصين وأمريكا.
بعد هذه الأخبار، قلّص مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) خسائره السابقة. وكان قد هبط إلى نحو 96.74، ثم جرى تداوله عند 96.93 واقترب من 97.00.
تداعيات السوق واعتبارات التداول
سيكون لمؤشر الدولار الأمريكي، الذي يجري تداوله حاليًا قرب 104.5، نصيب كبير من الاستفادة من أي خطوة موثوقة من روسيا لإعادة الدخول إلى نظام الدولار. مثل هذا التطور سيواجه بقوة سردية “تقليص الاعتماد على الدولار” التي اكتسبت زخمًا منذ فرض العقوبات، ومن المرجّح أن يشعل موجة صعود قوية في الدولار. نرى قيمة في شراء خيارات شراء طويلة الأجل على مؤشر DXY أو على عقود العملات الآجلة ذات الصلة للتموضع لهذا الاحتمال.
كما يجب النظر في الأثر المباشر على الروبل، الذي ظل ضعيفًا أمام الدولار، متداولًا فوق 140 لمعظم عام 2025. أي تحول مؤكد في السياسة ورفع العقوبات سيؤدي إلى قوة كبيرة في العملة الروسية. ورغم أن الوصول المباشر إلى المشتقات محدود لدى معظم المتداولين، فإن ذلك يبرز حجم المخاطر الثنائية الضخمة في أي أصول لديها انكشاف على الاقتصاد الروسي.
في أسواق الطاقة، حيث رأينا أسعار خام برنت مستقرة فوق 85 دولارًا للبرميل، يثير هذا التطور مخاطر هبوطية واضحة. إن احتمال المشروعات المشتركة وعودة اندماج روسيا في أسواق الطاقة الغربية يشير إلى زيادة كبيرة في الإمدادات المستقرة طويلة الأجل. لذلك ينبغي النظر في شراء خيارات بيع على عقود النفط الآجلة لأواخر 2026 للتحوط من هبوط محتمل في الأسعار أو الاستفادة منه.
ومع ذلك، فإن التشكيك العميق المحيط باحتمال تحوّل روسيا بعيدًا عن الصين يعني أن هذا السيناريو غير مؤكد إطلاقًا. وهذا يخلق حدثًا ثنائيًا تقليديًا قد تنهار فيه المحادثات، ما يدفع الأسواق إلى الارتداد إلى حالتها السابقة. ويعزّز هذا الغموض جدوى استخدام استراتيجيات الخيارات ذات المخاطر المحددة، مثل استراتيجيات “السترادل”، للتداول على احتمال حدوث حركة كبيرة دون المراهنة على اتجاه محدد.
