انخفض زوج EUR/USD لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب 1.1860 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الخميس. تترقب الأسواق مطالبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة، تليها بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي يوم الجمعة.
تعزز الدولار الأمريكي بعد أن خفّضت بيانات سوق العمل الأمريكية توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في مارس. ارتفعت الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) بمقدار 130,000 في يناير مقابل توقعات بلغت 70,000، بينما تراجع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4% في ديسمبر، مقابل توقعات عند 4.4%.
تلاشي توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي
تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تُسعّر احتمالًا يقارب 94% بأن يُبقي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل. وهذا ارتفاع من 80% في اليوم السابق.
في منطقة اليورو، دعمت اليوروَ توقعاتٌ بأن البنك المركزي الأوروبي قد يُبقي أسعار الفائدة ثابتة طوال العام. وأعادت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد التأكيد على نهج “يعتمد على البيانات” و“قرارًا في كل اجتماع”، وقالت إن البنك المركزي الأوروبي لن “يلتزم مسبقًا بمسار محدد للفائدة”.
وجد استطلاع لرويترز في يناير أن نحو 85% من الاقتصاديين يتوقعون أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير لبقية عام 2026.
إشارات نمو رئيسية في منطقة اليورو
تتجه الأنظار الآن إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة. إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من إجماع 3.1%، ربما بالقرب من 3.3%، فسيعزز ذلك موقف الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. وفي هذه البيئة، قد تُعدّ استراتيجية شراء عقود خيارات البيع (Put) على زوج EUR/USD خيارًا جذابًا للنظر فيه، تموضعًا لهبوط إضافي دون المستوى الحالي 1.1860.
في الوقت نفسه، تدعم أوضاع منطقة اليورو يورو أضعف، إذ انكمش الإنتاج الصناعي الألماني مؤخرًا بشكل غير متوقع بنسبة 0.2%. هذا الضعف الاقتصادي يؤكد اعتقاد السوق بأن البنك المركزي الأوروبي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير لبقية عام 2026. ويُعد هذا التباعد المتزايد في السياسات بين فيدرالي يتسم بالصبر وبنك مركزي أوروبي ثابت المحركَ الأساسي للزوج.
نجد أن هذا التباعد يدفع أسواق الخيارات إلى تسعير تقلبات سعرية أكبر خلال الأسابيع المقبلة. ينبغي مراقبة مستوى 1.1800 عن كثب، إذ إن كسرًا حاسمًا دون هذا الدعم النفسي المهم قد يطلق هبوطًا أسرع باتجاه منطقة 1.1750. كما قد يكون بيع عقود خيارات الشراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) استراتيجيةً قابلة للتطبيق للاستفادة من محدودية احتمالات الصعود.
