ارتفعت تصاريح البناء في كندا بنسبة 6.8% على أساس شهري في ديسمبر. جاء ذلك أعلى من الزيادة المتوقعة البالغة 5%.
تُظهر البيانات مكسبًا شهريًا أقوى من المتوقع. ولم تُقدَّم أرقام إضافية أخرى في التحديث.
يشير الرقم القوي لتصاريح البناء في ديسمبر 2025 إلى أن الاقتصاد الكندي كان يتمتع بزخم أكبر وهو يدخل العام الجديد مما كنا نعتقد في البداية. هذا النوع من القوة في خط أنابيب الإسكان يُعد مؤشرًا تراقبه بنك كندا عن كثب. وهو يجعل خفضًا مبكرًا لأسعار الفائدة في مارس أو أبريل أقل احتمالًا بكثير.
يجب أن ننظر إلى خيارات على عقود CORRA الآجلة، مع تسعير احتمال أقل لخفض الفائدة قبل الصيف. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير 2026 الشهر الماضي بقاء التضخم الأساسي عنيدًا عند 3.1%، ما يدعم الرأي بأن البنك سيظل متحليًا بالصبر. يبدو هذا الوضع مشابهًا لما رأيناه في عام 2023، عندما كانت البيانات الاقتصادية المرنة تُجبر الأسواق مرارًا على تأجيل توقعاتها لخفض الفائدة.
هذا الميل المتشدد لبنك كندا يُعد داعمًا للدولار الكندي، خصوصًا مع تماسك أسعار النفط فوق 85 دولارًا لخام غرب تكساس الوسيط. ينبغي أن نبحث في شراء خيارات بيع على زوج USDCAD أو إنشاء فروقات بيع للاستفادة من قوة محتملة للدولار الكندي. أظهرت البيانات الأخيرة من تقرير التزامات المتداولين أن صافي المراكز البيعية المضاربية على الدولار الكندي كان يتراجع لثلاثة أسابيع متتالية.
