ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 0.5% ليصل إلى نحو 64.50 دولاراً في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، مدعوماً بمخاوف تتعلق بالإمدادات مرتبطة بتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وأفادت تقارير بأن الولايات المتحدة قد تنظر في اعتراض سفن تحمل نفطاً إيرانياً خاماً وقد تضيف مجموعة هجومية لحاملة طائرات إذا فشلت المحادثات النووية.
كما تلقت الأسعار دعماً من أنماط الشراء في الهند، إذ خفّضت المصافي واردات النفط الخام الروسي أثناء السعي إلى إبرام اتفاق تجاري مع واشنطن. وقد أدى ذلك إلى زيادة المشتريات من الشرق الأوسط وغرب أفريقيا.
بيانات المخزون تدفع التركيز على المدى القريب
ظهر خطر هبوطي عقب تقرير لمعهد البترول الأمريكي (API) أفاد بأن مخزون النفط الخام الأسبوعي ارتفع بمقدار 13.4 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 6 فبراير، وهو أكبر ارتفاع منذ يوليو 2025. وجاء ذلك مقارنة بتقديرات استطلاع رويترز التي رجّحت زيادة بنحو 800 ألف برميل، فيما تنتظر الأسواق بيانات مخزون إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) المقرر صدورها يوم الأربعاء.
كما يتركز الاهتمام على تقرير أوبك الشهري لتوقعات السوق المقرر صدوره لاحقاً اليوم، وعلى تقرير وكالة الطاقة الدولية (IEA) المقرر صدوره يوم الخميس. وقد حذرت وكالة الطاقة الدولية من أن المعروض يُرجّح أن يتجاوز الطلب هذا العام، ما قد يؤدي إلى فائض.
نرى أسعار النفط تحافظ على استقرارها حول 64.50 دولاراً، لكن هذا الاستقرار هش. السوق عالق بين مخاطر كبيرة على جانب الإمدادات بسبب التوترات الأمريكية-الإيرانية وبين مؤشرات واضحة على تخمة في المعروض. هذا التعارض بين الخوف الجيوسياسي وفائض الإمدادات الفعلي من المرجح أن يدفع التقلبات في الأسابيع المقبلة.
تهديد الولايات المتحدة باعتراض شحنات النفط الإيراني يخلق علاوة مخاطر كبيرة في السوق. رأينا ما حدث في عام 2024 عندما أدت الهجمات على الشحن في البحر الأحمر إلى ارتفاع الأسعار لفترة وجيزة، وأي صراع مباشر قد يطلق قفزة أكبر بكثير. قد يفكر المتداولون في شراء خيارات الشراء (Call) للتحوط ضد تصعيد مفاجئ قد يدفع الأسعار سريعاً نحو مستوى 70 دولاراً.
استراتيجيات التقلبات والمستويات الرئيسية
من ناحية أخرى، لا يمكن تجاهل الزيادة الضخمة في المخزونات البالغة 13.4 مليون برميل التي أبلغ عنها معهد البترول الأمريكي. هذا أكبر فائض نشهده منذ تباطؤ الطلب في يوليو 2025 ويشير إلى أن الأساسيات ضعيفة جداً. هذه البيانات، إلى جانب تحذير وكالة الطاقة الدولية من أن المعروض سيتجاوز الطلب هذا العام، تشير إلى ضغط هبوطي كامن على السعر.
بالنظر إلى صدمة الطلب في 2025، نتذكر أن زيادات أسبوعية متتالية تجاوزت 10 ملايين برميل سبقت هبوطاً حاداً في الأسعار إلى ما دون 50 دولاراً. علاوة على ذلك، ظل إنتاج الخام الأمريكي قوياً، إذ بلغ مستوى قريباً من الرقم القياسي عند 13.3 مليون برميل يومياً الشهر الماضي فقط، ما يعزز صورة فائض المعروض. إذا أكدت بيانات إدارة معلومات الطاقة الرسمية اليوم الزيادة الكبيرة، فقد لا تكون المخاوف الجيوسياسية كافية لدعم الأسعار.
وبالنظر إلى هذه الإشارات المتضاربة، ينبغي على المتداولين الاستعداد لتقلبات سعرية حادة بدلاً من اتجاه واضح. قد تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات، مثل الستردل (Straddles)، فعّالة قبيل تقريري أوبك ووكالة الطاقة الدولية لاحقاً هذا الأسبوع. راقب بيانات إدارة معلومات الطاقة عن كثب اليوم، إذ إن تأكيد رقم معهد البترول الأمريكي قد يكسر مستوى الدعم الحالي.
