انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) لليوم الرابع على التوالي ولامس أدنى مستوى له في نحو أسبوعين يوم الأربعاء. ونجح في الحفاظ على التداول فوق 1.3500 قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) المؤجل.
كان من المقرر صدور تقرير NFP في الأصل مطلع فبراير، ويُراقَب بحثًا عن مؤشرات بشأن مسار خفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي في 2026. وأبقت توقعات الفيدرالي الحذرة الدولار الأمريكي قرب أدنى مستوياته في أكثر من أسبوع.
العوامل المحركة للهبوط
أدت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة يوم الثلاثاء، إلى جانب إشارات أكثر ليونة من سوق العمل، إلى دفع الأسواق لخفض تقديرات النمو الأمريكي للربع الرابع. وقد دعم ذلك توقعات تيسير السياسة في 2026، في حين أن المخاوف بشأن استقلالية الفيدرالي وأجواء الإقبال على المخاطر قللت الطلب على الدولار.
أسعار النفط الخام الأعلى دعمت الدولار الكندي. وتعزز ذلك بموقف بنك كندا المحايد بعد تثبيت الأسعار في يناير بسبب ارتفاع حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.
وقال بنك كندا إن حالة عدم اليقين تؤثر في توقعاته لأسعار الفائدة لعام 2026، والتي تتراوح بين الخفض والرفع والتثبيت. ويتابع المتداولون حدوث كسر واضح دون 1.3500 قبل زيادة المراكز البيعية.
يقيس تقرير NFP الوظائف الجديدة في الأعمال غير الزراعية في الولايات المتحدة، ويصدر عن مكتب إحصاءات العمل. وقد تكون البيانات متقلبة وقابلة للمراجعة، كما أن تأثيرها في السوق يعتمد أيضًا على معدل البطالة والمراجعات.
إعدادات التداول والتمركز
الهبوط المستمر في USD/CAD يخلق فرصًا واضحة لنا. ضعف الدولار الأمريكي يلتقي بقوة “العملـة الكندية” المدفوعة بارتفاع أسعار النفط الخام. وقد تجاوز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الآن 87.50 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر، ما يدعم الدولار الكندي المرتبط بالسلع بشكل مباشر.
تتزايد توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يضغط على الدولار. وبالعودة إلى العام الماضي، فإن البيانات الاقتصادية الضعيفة منذ أواخر 2025 مستمرة، مع تراجع مبيعات التجزئة في يناير بنسبة 0.9% وإظهار تقرير ADP الأخير للوظائف إضافة مخيبة بلغت 95,000 وظيفة جديدة. هذا الاتجاه يعزز اعتقاد السوق بأن الفيدرالي سيضطر إلى تيسير السياسة.
في المقابل، تبدو طبيعة موقف بنك كندا مختلفة جدًا، ما يمنحنا تباعدًا واضحًا في السياسات يمكن التداول عليه. لا يزال التضخم الكندي لزجًا عند 2.9% الشهر الماضي، ما يمنح بنك كندا سببًا محدودًا للنظر في خفض الفائدة قريبًا. وهذا يتناقض بوضوح مع الميل الحذر المحيط بالاحتياطي الفيدرالي.
هذا السياق يجعل بيع USD/CAD عبر العقود الآجلة أو شراء عقود خيارات البيع (Put) استراتيجية جذابة قبل تقرير الوظائف غير الزراعية. قد يؤدي كسر حاسم دون مستوى 1.3500، خصوصًا مع رقم NFP ضعيف، إلى تحرك سريع نحو الأسفل. مثل هذا التحرك سيؤكد أن الاتجاه الهابط الحالي لا يزال أمامه مجال للمزيد من الهبوط.
