انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) لليوم الثالث على التوالي ولامس أدنى مستوى له منذ 19 ديسمبر خلال التداولات الآسيوية يوم الأربعاء. وتم تداوله قرب منتصف مستويات 209.00، منخفضًا بنحو 0.50% خلال اليوم.
حقق الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان فوزًا كاسحًا في انتخابات مجلس النواب يوم الأحد تحت قيادة رئيسة الوزراء سانايه تاكايتشي. وقد قلّص ذلك حالة عدم اليقين السياسي المحلي ودعم التوقعات بمزيد من التحفيز المالي ورفع إضافي لأسعار الفائدة من بنك اليابان.
الدوافع وراء التحرك
تعزّز الين الياباني، ما زاد الضغط على الزوج، إلى جانب المخاوف بشأن احتمال تدخل رسمي لدعم العملة. وساعدت هذه العوامل على تمديد تراجع GBP/JPY خلال الأسبوع.
ضعف الجنيه الإسترليني وسط حالة عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة حول رئيس الوزراء كير ستارمر بعد استقالة كبير مساعديه، مورغان مكسويني. كما زادت الدعوات لاستقالة ستارمر من قبل زعيم حزب العمال الاسكتلندي من حالة الضبابية، إلى جانب توجيهات بنك إنجلترا التي تشير إلى خفض أسعار الفائدة مستقبلًا.
على الرسوم البيانية، كسر GBP/JPY دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا للمرة الأولى منذ نوفمبر 2025. وتترك هذه الحركة الزوج عرضة للهبوط دون 209.00 والتوجه نحو دعم عند 208.20–208.15.
إعدادات التداول والمخاطر
يتعزز الموقف المتشدد لبنك اليابان بفعل بيانات محلية قوية، إذ أُبلغ الأسبوع الماضي عن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الوطني لليابان لشهر يناير 2026 عند 2.8%، وهو أعلى بثبات من هدف البنك المركزي. ويتباين ذلك بحدة مع بنوك مركزية أخرى، ما يخلق تباعدًا قويًا في السياسات يصب في صالح الين. كما أن الفوز الكاسح للحزب الليبرالي الديمقراطي يوم الأحد يضيف مزيدًا من الاستقرار السياسي الذي يدعم هذا التحرك.
على الجانب الآخر، يتعرض الجنيه الإسترليني لضغوط بسبب تزايد عدم اليقين السياسي المحيط بقيادة رئيس الوزراء ستارمر. ويأتي ذلك في وقت يواجه فيه الاقتصاد صعوبات، إذ أكدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من 2025 الصادرة الشهر الماضي دخول المملكة المتحدة في ركود تقني بعد انكماش بنسبة 0.2%. وتدعم هذه العوامل الإشارات الأخيرة لبنك إنجلترا بأن خفض الفائدة بات قريبًا.
في ضوء هذه النظرة السلبية، فإن شراء عقود خيار البيع (Put) على GBP/JPY يُعد استراتيجية مباشرة للاستفادة من استمرار الهبوط. وينبغي النظر في خيارات بيع بأسعار تنفيذ دون 209.00، مع استهداف محتمل لمستويات 208.50 أو 208.00 المذكورة كمناطق دعم محتملة. كما يمكن استخدام استراتيجية فروق بيع هابطة (Bear Put Spread) لخفض التكلفة المبدئية للمركز.
ترتفع التقلبات الضمنية بسبب الضجيج السياسي ومخاوف التدخل في سوق العملات، ما يجعل شراء الخيارات أكثر تكلفة. وقد شهدنا مؤخرًا وصول مؤشر تقلبات الين الياباني Cboe/JPX JPY Volatility Index إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2025. وتُعد هذه البيئة أكثر ملاءمة لاستراتيجيات فروق الخيارات لإدارة التكاليف مع الحفاظ على التعرض للهبوط.
بديلًا عن ذلك، يوفّر بيع عقود GBP/JPY الآجلة على المكشوف تعرضًا مباشرًا لانخفاض السعر. ولإدارة المخاطر، ينبغي وضع أمر إيقاف الخسارة فوق المتوسط المتحرك لـ50 يومًا الذي تم كسره مؤخرًا، والذي يقع حاليًا قرب مستوى 210.20. ويُعد هذا المستوى الفني، الذي لم نكن دونه منذ نوفمبر الماضي، منطقة مقاومة رئيسية يجب مراقبتها.
