انخفض الذهب الفوري يوم الثلاثاء بعد ارتفاع وجيز في بداية الجلسة، مع تزايد التقلبات على المدى القريب. وظلت إشارات الرسوم البيانية على المدى المتوسط إلى الطويل دون تغيير.
لا يزال الذهب في اتجاه صاعد فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 4,637 والمتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند 3,954. وبعد تسجيله أعلى مستوى على الإطلاق قرب 5,598 في 29 يناير، تراجع ثم تحرك عرضيًا بين نحو 4,800 و5,100.
الصورة الفنية على المدى القريب
افتتح يوم الثلاثاء عند 5,080، ثم هبط إلى 4,987، وتداول قرب 5,013، بانخفاض 1.31% خلال اليوم. يُعد مستوى 5,000 دعمًا على المدى القريب، بينما تمثل منطقة 5,080 إلى 5,100 مقاومة قريبة.
يشكل هذا التراجع نحو 38.2% من تصحيح فيبوناتشي للارتفاع من قيعان ديسمبر 2025. وعلى الأطر الزمنية الأقل، انعكس مؤشر الستوكاستيك (14، 5، 5) هبوطًا، حيث بلغ %K مستوى 46.58 و%D مستوى 41.94.
أظهرت البيانات الأمريكية مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر عند 0.0% مقابل 0.4% متوقعة، كما جاء مؤشر تكلفة التوظيف للربع الرابع عند 0.7% مقابل 0.8% وفق إجماع التوقعات. إن الثبات فوق 5,000 يُبقي التركيز على 5,100 إلى 5,150، بينما يشير الإغلاق اليومي دون 5,000 إلى 4,935 إلى 4,880.
توقعات استراتيجية الخيارات
تزداد قوة الحالة الأساسية للذهب رغم تعثر السعر مؤخرًا. فقد تبعت بيانات المستهلك الضعيفة التي رأيناها في نهاية 2025 أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير 2026، والتي أظهرت استمرار التضخم الأساسي عند 3.5% بشكل عنيد، أعلى من المتوقع. وهذا يعزز جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم، إذ بات السوق يرى أن لدى الاحتياطي الفيدرالي مساحة محدودة للمناورة بشأن أسعار الفائدة.
للمتداولين الذين يتوقعون استئناف الاتجاه الصاعد، نرى أن شراء فروق مكالمات صاعدة (Bull Call Spreads) يعد استراتيجية فعّالة. يتيح هذا النهج الاستفادة من الحركة الصعودية مع تحديد المخاطر وتقليل التكلفة المبدئية في بيئة عالية التقلب. ويمكن لانتشار باستخدام خيارات شهر مارس الشهرية، مثل شراء خيار شراء عند 5,050 دولارًا وبيع خيار شراء عند 5,250 دولارًا، أن يلتقط حركة عودة نحو القمم.
يدعم هذا المنظور الصعودي نشاطٌ عالمي حديث وتقلبات في العملات. فقد أفاد مجلس الذهب العالمي بأن البنوك المركزية واصلت مشترياتها القوية حتى يناير 2026، مستوعبةً 78 طنًا إضافيًا، بما يشير إلى طلب مؤسسي ثابت. يأتي ذلك في وقتٍ واجه فيه مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) صعوبة في البقاء فوق 102.50، ما يوفر عامل دعم مهم للأصول المقومة بالدولار مثل الذهب.
ومع ذلك، يجب احترام المستوى النفسي 5,000 دولار بوصفه دعمًا محوريًا. فقد يؤدي كسرٌ مستدام دون هذه المنطقة إلى تصحيح أعمق نحو منطقة الدعم 4,880 دولارًا. وللتحوط من هذا الاحتمال، فإن شراء خيارات بيع (Puts) لشهر مارس عند 4,950 دولارًا يوفر بوليصة تأمين منخفضة التكلفة للمراكز الطويلة أو وسيلة للمضاربة على كسرٍ قصير الأمد.
إن حركة السعر الحالية تُذكّر بفترة التماسك التي شهدناها في الربع الثالث من 2024، والتي سبقت موجة صعود كبيرة. نرى هذه المرحلة توقفًا صحيًا يسمح للسوق ببناء قاعدة دعم جديدة. ويشير هذا النمط التاريخي إلى أن الصبر مرجح أن يؤتي ثماره وأن الهبوط نحو الطرف الأدنى للنطاق الحالي ينبغي النظر إليه كفرص شراء.
