انخفضت الفضة يوم الثلاثاء مع قيام المستثمرين بجني الأرباح بعد ارتفاع يوم الاثنين بأكثر من 8%. وتم تداولها قرب 80.96 دولارًا، بانخفاض يقارب 3.47% خلال اليوم، رغم ضعف الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
وصلت الفضة إلى مستوى قياسي عند 121.66 في 29 يناير بعد صعود حاد. ثم هبطت بنحو 47% في تصحيح قوي.
التقلبات والتوقعات على المدى القريب
بعد الارتداد، لا يزال السعر منخفضًا بأكثر من 33% عن قمة يناير. وقد أبقت التقلبات الأخيرة مستوى التذبذب مرتفعًا وقد تؤدي إلى تماسك دون 90.00 دولارًا.
على الرسم البياني اليومي، تقع الفضة فوق متوسطها المتحرك البسيط لـ50 يومًا بقليل عند 78.90 دولارًا، والذي يعمل كدعم على المدى القريب. كما لا يزال متوسط 50 يومًا أعلى من متوسط 100 يوم، مما يُبقي الاتجاه الأوسع إيجابيًا.
إذا كسر السعر دون متوسط 50 يومًا، فإن مستويات الدعم التالية هي 70.00 دولارًا ومتوسط 100 يوم قرب 64.28 دولارًا. وعلى الجانب الصاعد، يلزم اختراق فوق 90.00 دولارًا لاستعادة الزخم الصعودي.
يقع مؤشر القوة النسبية RSI قرب 46 ضمن المنطقة المحايدة. ويبلغ مؤشر ADX نحو 44.96، بينما يبلغ مؤشر ATR قرابة 10.07، ما يُظهر نطاقات يومية واسعة.
اعتبارات استراتيجية الخيارات
يشير الارتفاع في متوسط المدى الحقيقي ATR، والموجود حاليًا قرب 10.07، إلى أن علاوات الخيارات مرتفعة للغاية. وهذا يجعل شراء عقود الشراء أو البيع بشكل منفرد مكلفًا جدًا ومعرّضًا لخسائر ناتجة عن انخفاض التقلبات، حتى لو تحرك السعر في الاتجاه الصحيح. نعتقد أن بيع العلاوة، مع تحديد صارم للمخاطر، هو نهج أكثر حذرًا خلال الأسابيع المقبلة.
هذا النوع من حركة السعر الفوضوية، مع صعود شبه عمودي إلى 121.66 دولارًا يعقبه هبوط حاد، ليس بلا سوابق. فقد شهدنا حدثًا مشابهًا، وإن كان أقل حدة، خلال “ضغط الفضة” المدفوع بتداولات الأفراد في 2021، والذي أسفر أيضًا عن قفزة تلتها فترة من التماسك المتقلب. تاريخيًا، تُتبع مثل هذه الأحداث بتداولات متذبذبة ضمن نطاق، بينما يجد السوق توازنًا جديدًا.
من الناحية الأساسية، لا تزال الحجة الصعودية طويلة الأجل قائمة، خاصة مع استيعاب السوق لتقارير من العام الماضي تشير إلى استمرار عجز هيكلي في المعروض. وقد توقّع معهد الفضة، على سبيل المثال، في 2025 أن السوق يسير نحو تسجيل عجز سنوي للعام الخامس على التوالي. ويعني هذا الدعم الكامن أن الانخفاضات يُرجّح أن تُعد فرص شراء للمستثمرين على المدى الطويل.
مع بقاء الفضة فوق متوسط 50 يومًا قرب 78.90 دولارًا ولكنها تواجه سقفًا من المقاومة حول 90.00 دولارًا، نرى أن هذا نطاق محدد بوضوح. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، تُعد هذه البيئة مناسبة لاستراتيجيات مثل “الكوندور الحديدي”. إن بيع كوندور مع تحديد أسعار التنفيذ بأمان خارج نطاق 70-90 دولارًا قد يتيح للمتداولين الاستفادة من مرور الوقت ومن احتمال تراجع التقلبات.
بالنسبة لمن لديهم ميل اتجاهي ويريدون في الوقت نفسه مراعاة التقلبات، توفر الفروقات العمودية وسيلة لإدارة المخاطر. فالمتداول الذي يعتقد أن المتوسط المتحرك لـ50 يومًا سيصمد يمكنه بيع فرق خيارات بيع (Put Spread) أسفل 78.90 دولارًا. وهذا يحدد الحد الأقصى للمخاطر في الصفقة مع الاستمرار في تحصيل علاوة من أسعار الخيارات المتضخمة.
