انخفض التضخم في الدنمارك إلى 0.8% على أساس سنوي في يناير، نزولًا من 1.9% في ديسمبر. وارتبط هذا الانخفاض بخفض ضريبة الكهرباء إلى الحد الأدنى في الاتحاد الأوروبي، من 90 أوره لكل كيلوواط/ساعة (شامل ضريبة القيمة المضافة) إلى ما يقارب 1 أوره لكل كيلوواط/ساعة (شامل ضريبة القيمة المضافة)، مع ذكر أن الحد الأدنى يبلغ أيضًا 0.8 أوره لكل كيلوواط/ساعة.
بلغ معدل التضخم المتوافق مع معايير الاتحاد الأوروبي في الدنمارك 0.6% في يناير. وكان معدل منطقة اليورو 2.3% في ديسمبر.
محركات انخفاض التضخم
كانت أسعار السلع أقل بنسبة 1.3% مقارنةً بالعام السابق في يناير، بينما كانت أسعار الخدمات أعلى بنسبة 2.7%. وأبقت أسعار الخدمات التضخم الإجمالي فوق الصفر بعد خفض ضريبة الكهرباء.
من المقرر إجراء المزيد من التغييرات الضريبية في يوليو، حيث سيتم إلغاء الضرائب على سلع مثل القهوة والشوكولاتة ومنتجات السكر. ويرتبط تضخم بنحو 1% هذا العام بزيادة في القوة الشرائية تبلغ قرابة 2% لمعظم الناس.
نرى استمرار آثار تغييرات السياسة المالية من العام الماضي. لقد رأينا كيف أدى خفض الحكومة لضريبة الكهرباء في أوائل عام 2025 إلى دفع التضخم للانخفاض إلى 0.8% فقط، وهو اتجاه استمر مع تخفيضات ضريبية إضافية في يوليو من ذلك العام. وتُظهر أحدث أرقام يناير 2026 أن التضخم في الدنمارك لا يزال منخفضًا عند 1.1%، وهو أقل بكثير من أحدث تقدير أولي لمنطقة اليورو البالغ 2.5%.
التداعيات على أسعار الفائدة وربط الكرونة
العامل الأساسي بالنسبة لنا هو التباعد بين التضخم في الدنمارك ومنطقة اليورو، ما يضع ضغطًا على ربط الكرونة الدنماركية باليورو. سيعطي بنك دانمارك الوطني الأولوية لربط العملة فوق كل شيء، ومع إظهار الكرونة الدنماركية قوة، لديهم مساحة للمناورة بشأن أسعار الفائدة. تاريخيًا، قام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة لإضعاف العملة في حالات مماثلة.
