كانت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة مستقرة عند 735 مليار دولار في ديسمبر، وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي. وجاء ذلك بعد ارتفاع بنسبة 0.6% في نوفمبر، وكان أقل من التوقعات التي أشارت إلى زيادة قدرها 0.4%.
على أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.4% في ديسمبر. وارتفعت إجمالي المبيعات للفترة من أكتوبر 2025 حتى ديسمبر 2025 بنسبة 3.0% (±0.4%) مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.
رد فعل الدولار على مبيعات التجزئة
عقب صدور البيانات، تراجع الدولار الأمريكي بشكل طفيف. وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.05% خلال اليوم ليصل إلى 96.83 وقت إعداد التقرير.
يشير ثبات رقم مبيعات التجزئة في ديسمبر 2025 إلى أن المستهلك الأمريكي بدأ يُظهر علامات إرهاق بعد فترة من الصمود. هذا التباطؤ، الذي يأتي بعد نوفمبر أقوى، يدل على تراجع المدخرات وتزايد الحذر في التوقعات مع دخول الربع الأول من عام 2026. وتُشكّل هذه البيانات تحديًا لسردية القوة الاقتصادية المستمرة التي شاهدناها طوال معظم العام الماضي.
علينا أن نتوقع أن هذا التقرير سيزيد من التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت أقرب مما كان يُعتقد سابقًا. ومن المرجح أن تُسعّر الأسواق احتمالًا أعلى لتغيير السياسة قبل الصيف، ويمكن التداول على ذلك باستخدام عقود الخيارات على عقود Fed Funds الآجلة. وبالعودة إلى كيفية تحوّل موقف الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن دورة التشديد في عام 2024، تُعد هذه البيانات الضعيفة الخاصة بالمستهلك إشارة مهمة إلى أن تبنّي موقف أكثر تيسيرًا أصبح مطروحًا الآن.
التمركز لدولار أضعف
من المرجح أن يكون الانخفاض المحدود للدولار الأمريكي عقب الخبر بداية لاتجاه أوسع إذا استمرت السوق في توقع خفض أسعار الفائدة. ويمكن اتخاذ مراكز تعكس هذا الضعف عبر أسواق المشتقات من خلال تفضيل خيارات الشراء على عملات مثل اليورو أو الين الياباني. إن التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي سيجعل الاحتفاظ بالأصول المقومة بالدولار أقل جاذبية، ما يؤدي إلى تدفق رؤوس الأموال إلى وجهات أخرى.
