ارتفعت قيمة الإنتاج الصناعي في السويد بنسبة 4.2% على أساس سنوي في ديسمبر. وقد طابقت هذه النسبة المعدل المسجل في الشهر السابق.
تشير القراءة غير المتغيرة إلى نمو سنوي مستقر في قيمة الناتج الصناعي في نهاية العام. ولم يُقدَّم مزيد من التفصيل في الإصدار.
توقعات الناتج الصناعي السويدي
يشكّل ثبات معدل الإنتاج الصناعي عند 4.2% على أساس سنوي في ديسمبر 2025 خط أساس قويًا للاقتصاد السويدي. وتشير هذه البيانات المتينة إلى أن الزخم الاقتصادي الكامن يمتد إلى العام الجديد. وبالنسبة لنا، فإن هذا يقلل من احتمال أن يفكر بنك «ريكس بنك» في خفض أسعار الفائدة على المدى القريب.
تؤكد البيانات الأحدث هذا الاتجاه، إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في السويد لشهر يناير 2026 إلى 53.5، ما يشير إلى استمرار التوسع. وتعد هذه القوة المستدامة إشارة إيجابية لأرباح الشركات الصناعية. لذلك ينبغي لنا النظر في شراء خيارات شراء على مؤشر OMXS30، توقعًا لأن السوق لم يسعّر بالكامل هذه المتانة.
ينبغي أن تترجم هذه الصورة الاقتصادية إلى كرونة سويدية أقوى. فقد انخفض زوج العملات EUR/SEK بأكثر من 1% منذ بداية العام، وتدعم هذه البيانات مزيدًا من الهبوط. ونرى فرصًا في شراء خيارات شراء على الكرونة السويدية مقابل اليورو، مستهدفين تحركًا إلى ما دون مستوى 11.20 الذي شوهد في الخريف الماضي.
ومع تسجيل التضخم في يناير 2026 عند 2.1%، وهو أعلى قليلًا من هدف «ريكس بنك»، يبقى الضغط قائمًا على البنك المركزي للحفاظ على موقفه المتشدد. وتقوم أسواق أسعار الفائدة الآن بتسعير احتمال يزيد على 50% لرفع آخر للفائدة بحلول منتصف العام، وهو تحول كبير مقارنة بما كان عليه قبل شهر فقط.
استراتيجية تقلبات الخيارات
نظرًا لاجتماع السياسة النقدية المرتقب لـ«ريكس بنك» الأسبوع المقبل، ارتفع التقلب الضمني لكل من الكرونة ومؤشر OMXS30. وهذا يجعل بيع خيارات البيع خارج نطاق السعر على الأسهم الصناعية السويدية استراتيجية جذابة لتحصيل علاوة. وتوفر الأسس الاقتصادية القوية هامش حماية ضد الهبوطات الكبيرة في السوق، ما يجعلها مخاطرة محسوبة.
