استقر زوج العملات EUR/JPY بعد التقلبات التي سببتها الانتخابات في اليابان، حيث يتداول الآن بالقرب من 185.75 بعد أن بلغ أدنى مستوياته في وقت سابق عند 184.87. ارتفع مؤشر ثقة المستثمر Sentix لشهر فبراير بشكل غير متوقع إلى 4.2 من -1.8، مما وفر دعماً طفيفاً لليورو.
التقويم الاقتصادي لمنطقة اليورو غير مزدحم، مع التركيز على كلمات الشخصيات الرئيسية في البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك جواكيم ناجل وكريستين لاغارد. بحلول يوم الجمعة، سيتجه الانتباه إلى بيانات التغيير في التوظيف والناتج المحلي الإجمالي الأولية لمنطقة اليورو للربع الرابع.
الين يبقى متماسكًا
يظل الين متماسكًا بسبب نتائج الانتخابات اليابانية، حيث حقق الحزب الليبرالي الديمقراطي انتصاراً ساحقاً. يعتزم رئيس الوزراء ساناي تاكايتشي تعليق ضريبة الاستهلاك بنسبة 8% على الأغذية لمدة عامين وتقديم تخفيضات ضريبية مستهدفة، رغم المخاوف بشأن عبء الديون العامة في اليابان.
زادت أرباح العمالة اليابانية النقدية بنسبة 2.4% على أساس سنوي في ديسمبر، مقارنة بزيادة بنسبة 1.7% في نوفمبر، مما خالف توقعات السوق البالغة 3.0%. ينتظر المتداولون الآن تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في اليابان المزمع صدوره يوم الخميس.
بالتزامن مع استقرار EUR/JPY حول 185.75، يُخفي الهدوء الفوري توتراً كبيراً يمكننا استغلاله. قوة الين الناجمة عن انتصار الحزب الليبرالي الديمقراطي في الانتخابات مؤقتة، حيث ينصب التركيز الآن على خطط رئيس الوزراء تاكايتشي المالية. تعزز بيانات مؤشر أسعار المستهلك لمدينة طوكيو الأخيرة لشهر يناير، التي بلغت 2.1%، الأرقام الضعيفة لنمو الأجور وتوفر لبنك اليابان مبرراً للبقاء على الهامش في الوقت الحالي.
من جانب اليورو، بينما قدمت بيانات Sentix دفعة صغيرة، فإن السوق تترقب بعناية توجهات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي وأرقام الناتج المحلي الإجمالي الرئيسية للربع الرابع يوم الجمعة. يجب أن نأخذ في الاعتبار أن مؤشر التضخم الأولي لشهر يناير لمنطقة اليورو جاء ساخناً أكثر من المتوقع بنسبة 2.5%، مما يضع الضغوط على الرئيسة لاغارد لتبدو متشددة. هذا يتناقض مع الركود الاقتصادي الذي شهدناه في النصف الأخير من عام 2025، مما يجعل بيانات هذا الأسبوع نقطة تحول حاسمة.
الاتجاه والفرص
نظرًا للتوقعات المفتوحة للبنك المركزي الأوروبي على حركته المقبلة، من المرجح أن يرتفع التقلب الضمني في خيارات EUR/JPY قبل إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي. هذا يقدم فرصة لشراء الاستراتيجيات التي تكسب من تحرك كبير في السعر في أي من الاتجاهين، بغض النظر عن المحفز. ونحن نرى أن هذه طريقة حكيمة للتموضع من أجل اختراق محتمل من النطاق الضيق الحالي.
للحصول على آراء اتجاهية أكثر وضوحاً، توفر الاستراتيجيات الخيارية مزايا واضحة. المتداولون الذين يتوقعون قراءة قوية للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو قد ينظرون في شراء خيارات شراء للمراهنة على التحرك نحو مستوى 190.00. وبالمقابل، فإن أولئك الذين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي سيظل حذرًا وأن الاستقرار ما بعد الانتخابات للين سيسود بإمكانهم شراء خيارات بيع، مستهدفين إعادة اختبار أدنى مستويات الأسبوع بالقرب من 184.80.
في المدى المتوسط، يجب علينا مراقبة السياسة المالية اليابانية، حيث ستختبر الخطط الخاصة بالتخفيضات الضريبية والإنفاق أمة تجاوز دينها العام بالفعل نسبة 260% من الناتج المحلي الإجمالي. بينما يدعم الاستقرار السياسي الين اليوم، فإن المخاوف بشأن تمويل هذا الإنفاق الجديد يمكن أن تقوض تلك القوة بسهولة في الأسابيع المقبلة. لذا، فقد تشكل أي انخفاضات في EUR/JPY بسبب ضعف اليورو على المدى القصير فرصة قيمة لبناء موقف طويل الأجل بتفاؤل.
