ديناميات سوق العملات
من المتوقع أن يصل سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.3 بحلول الربع الرابع من عام 2026. من المتوقع أن يرتفع اليورو مقابل الجنيه الإسترليني بشكل معتدل إلى 1.20 في نفس الفترة مع احتمال انخفاض قيمة الدولار.
في سياق السوق الأوسع للعملات، من المتوقع انخفاض معتدل لكل من الين والجنيه الإسترليني مقابل الدولار بحلول الربع الرابع من عام 2026. من المتوقع أن يكون سعر الصرف للدولار مقابل الين 160.
وفقًا للتحليل، سيستفيد اليورو من التغيرات الهيكلية في السياسة المالية ونمو أوروبي قوي. هذا التحليل يمثل نظرة عامة وليس توصية استثمارية، وهو يعكس توقعات مستقبلية تعتمد على التباينات الاقتصادية.
نظرًا للتوقعات لعام 2026، نرى تباطؤ النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة عن الوتيرة التي تم تحقيقها في عام 2025، مما يدعم حالة قيام بنك إنجلترا باتخاذ إجراء. ومع تضخم المملكة المتحدة الذي تم الإبلاغ عنه الشهر الماضي بنسبة 2.8%، وهو رقم لا يزال أعلى من الهدف ولكنه يُظهر اتجاهًا للتراجع، نتوقع خفض سعر الفائدة إلى 3.5% قبل نهاية هذا الربع. يجب أن يحد هذا التخفيف النقدي المتوقع من الإمكانات الصاعدة للجنيه مقابل الاقتصادات الأكثر قوة.
بالنسبة لزوج العملات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، يبدو أن المحرك الرئيسي هو الضعف النسبي المعتدل للدولار الأمريكي. أظهرت بيانات العمالة غير الزراعية الأمريكية الأخيرة تباطؤ في خلق الوظائف ليصل إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر، مما يعزز وجهة النظر بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على ثبات الأسعار بينما تخفض المملكة المتحدة. لذلك، قد تكون إستراتيجية بيع خيارات البيع للجنيه الإسترليني مقابل الدولار بمستويات أقل من السوق الحالية استراتيجية حكيمة لاستغلال التوجه البطيء نحو مستوى 1.30 بنهاية العام.
الجنيه مقابل اليورو
ومع ذلك، مقابل اليورو، نرى ضعف الجنيه. تظهر منطقة اليورو علامات على تحقيق نمو قوي، تم تسليط الضوء عليها من خلال وصول مؤشر مناخ الأعمال IFO الألماني إلى أعلى مستوى له خلال العام، مما يتناقض مع التوقعات الأضعف للمملكة المتحدة. نعتقد أن التخطيط لارتفاع تدريجي في سعر اليورو مقابل الجنيه الإسترليني من خلال انتشار الخيارات البعيدة الأجل هو التجارة الأكثر منطقية خلال الأشهر المقبلة.
الموضوع العام هو التغير التدريجي بدلاً من التحركات الحادة والعنيفة. بالنظر إلى الماضي، انخفضت التقلبات الضمنية للجنيه الإسترليني بشكل ثابت من المستويات المرتفعة التي شهدناها خلال فترة عدم اليقين السياسي في عام 2025. يشير هذا البيئة إلى أن استراتيجيات بيع الخيارات المصممة لجمع العلاوة، أو الصفقات المصممة لاتجاهات بطيئة، ستكون أكثر فعالية من الرهانات على الانفجارات الكبيرة والمفاجئة.
