يبقى مؤشر الدولار الأمريكي هادئًا بالقرب من 97.50 بينما يتوقع المتداولون بيانات اقتصادية حاسمة تأخرت بسبب إغلاق حكومي جزئي. من المتوقع أن يشير تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير في الولايات المتحدة إلى استقرار سوق العمل، حيث يتوقع إضافة 70,000 وظيفة ومعدل بطالة يبلغ 4.4%. تغيرت مشاعر السوق بشكل إيجابي عندما ارتفع مؤشر ثقة المستهلك لميشيغان بشكل غير متوقع إلى 57.3 في فبراير، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 55.0.
يظل مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يدل على قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، يعاني من خسائر لليوم الثاني، ويتداول بالقرب من 97.60 خلال الساعات الآسيوية ليوم الاثنين. تتوقع الأسواق أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة في مارس، مع إمكانية خفضها في يونيو وربما سبتمبر. أشارت رئيسة بنك سان فرانسيسكو الفيدرالي، ماري دالي، إلى أن الاقتصاد قد يظل في مرحلة توظيف منخفضة وفصل منخفض. في الوقت نفسه، أشار رئيس بنك أتلانتا الفيدرالي، رافائيل بوستيك، إلى استمرار التضخم المرتفع، كعامل خطر بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
تأثير السياسة النقدية على الدولار
السياسة النقدية، التي يديرها الاحتياطي الفيدرالي، هي عامل رئيسي يؤثر على الدولار الأمريكي. يشمل ذلك تعديلات أسعار الفائدة وممارسات مثل التيسير الكمي، وهو إجراء يستخدم خلال الأزمات المالية لزيادة تدفق الائتمان، مما يؤدي غالبًا إلى ضعف الدولار. وعلى العكس، فإن التشديد الكمي، الذي يقلل من شراء السندات، يكون عمومًا مفيدًا للدولار.
الدولار الأمريكي حاليًا ضعيف، يتداول حول 97.60، بينما ننتظر التقارير الاقتصادية الرئيسية التي تأخرت بسبب الإغلاق الحكومي الجزئي. السوق متوتر قبل بيانات الوظائف يوم الأربعاء وبيانات التضخم يوم الجمعة. هذا الغموض يخلق فرصة.
القيمة الرئيسية بالنسبة لنا هي الاحتمالية العالية لحركة سعر كبيرة، في أي اتجاه، بمجرد إصدار البيانات. زادت التقلبات الضمنية في خيارات العملات فعليًا، مع ارتفاع مؤشر التقلبات FX في كابو بأكثر من 8% في الأسبوعين الماضيين. هذا يشير إلى أن المتداولين يجب أن يفكروا في استراتيجيات تسفيد من حركة كبيرة، مثل الخيارات الثنائية على الأزواج الرئيسية مثل اليورو/الدولار.
توقعات هذا الأسبوع لـ 70,000 وظيفة جديدة فقط في يناير هو إشارة واضحة على تباطؤ سوق العمل. معدل بطالة ثابت عند 4.4% سيدل على استمرار الاتجاه الصعودي الذي شهدناه طوال النصف الثاني من عام 2025. مثل هذه الأرقام ستؤكد تقريبًا رهان السوق على خفض أسعار الاحتياطي الفيدرالي في يونيو.
الاستعداد لتغيرات اقتصادية محتملة
نظراً لأن السوق قد سعر بالفعل تخفيضات في شهر يونيو وسبتمبر، يمكن لأي تأكيد على ضعف الاقتصاد أن يؤدي إلى تسارع بيع الدولار. يتضمن التحضير لذلك النظر في استراتيجيات هبوطية، مثل شراء خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي. هذا يسمح بتحقيق الربح من انخفاض مع تحديد واضح للمخاطرة القصوى.
مع ذلك، يجب أن نظل حذرين من انعكاس حاد محتمل. رأينا في خريف 2025 كيف أن تقرير تضخم أقوى من المتوقع تسبب في قفزة في الدولار. مفاجأة مؤشر ثقة المستهلك لميشيغان الأخيرة وتعليقات السوق المتشددة من رئيس بنك أتلانتا الفيدرالي بوستيك هي تذكيرات بأن الدولار الضعيف ليس مضمونًا.
لذلك، ينبغي تحوط أي تحركات هبوطية ضد تقرير اقتصادي شديد القوة بشكل غير متوقع. زيادة مفاجئة في الوظائف تتجاوز 150,000 على سبيل المثال، قد تتحدى رواية خفض السعر وتؤدي إلى ضغط على الدولار. خيار شراء صغير خارج نطاق السعر يمكن أن يوفر بوليصة تأمين رخيصة ضد هذه النتيجة.
