حافظ الين الياباني على انتعاش طفيف وسط تحذيرات من تدخل وزير المالية الياباني وتنسيق مع الولايات المتحدة ضد التحركات غير المنتظمة في سوق العملات الأجنبية. شهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحولًا خلال اليوم من منطقة 157.65، والتي كانت أعلى مستوى له في أكثر من أسبوعين، عقب فوز رئيسة الوزراء سناي تاكاإيتشي بالانتخابات.
زادت المخاوف بشأن الوضع المالي لليابان مع نتيجة الانتخابات، وتراجعت الأجور الحقيقية في اليابان للشهر الثاني عشر على التوالي في ديسمبر، رغم ارتفاع الأجور الاسمية بنسبة 2.4% على أساس سنوي. هذا الانخفاض في الأجور الحقيقية يقلل من احتمالات رفع سعر الفائدة على الفور من قبل بنك اليابان، الذي قام مؤخراً برفع الأسعار لأول مرة منذ عقود. وأكد وزير المالية الياباني على أهمية التواصل مع الأسواق لتحقيق استقرار الين.
فوز حزب الديمقراطيين الليبراليين في الانتخابات سهّل تخفيض الضرائب وسط مخاوف بالفعل من الدين العام العالي. عبرت الشخصيات الرئيسية عن عدم الراحة من التحركات الأحادية الاتجاه في أسعار صرف العملات. في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، تشير المؤشرات الفنية مثل MACD وRSI إلى انعكاسات محتملة نحو الأسفل، رغم أن الثبات بالقرب من متوسط الحركة لمدة 100 ساعة يشير إلى ميل صعودي في المدى القصير. من المحتمل أن تؤثر الأحداث في الأسواق العالمية وبيانات الولايات المتحدة المقبلة على هذا الزوج.
كان بنك اليابان ينتهج سياسات نقدية مرنة للغاية سابقاً، لكنه بدأ في تفكيك هذه السياسات بسبب التضخم المتزايد في اليابان الذي يدفعه الين الضعيف وارتفاع الأجور المحلية.
الين الياباني ملزم بين قوتين متضادتين في الوقت الراهن. فمن جهة لدينا مسؤولون حكوميون يهددون بالتدخل في السوق لتعزيز العملة، ومن جهة أخرى تشير خطط الحكومة الجديدة للمزيد من الإنفاق وموقف بنك اليابان الحذر فيما يتعلق بأسعار الفائدة إلى ضعف الين.
هذا التهديد بالتدخل حقيقي جداً ولا يجب تجاهله. لقد رأينا وزارة المالية تتدخل عدة مرات في عام 2022 عندما تجاوز سعر الدولار-ين 150، وتحذيراتهم الشفهية الأخيرة تشير إلى خط قد يتشكل مرة أخرى، ربما قرب مستوى 158. حالياً، من المحتمل أن يمارس هذا الضغط الشفهي فعلاً على الحد من ضعف الين الكبير.
التركيز على التقارير الاقتصادية الأمريكية
في الوقت نفسه، لا يوجد للبنك المركزي الياباني سبب قوي لرفع أسعار الفائدة بشكل عدواني. بالنظر إلى البيانات منذ أواخر 2025، انخفضت الأجور الحقيقية للشهر الثاني عشر على التوالي في ديسمبر، وتظهر البيانات الأولية لشهر يناير 2026 من رابطة الأعمال اليابانية أن هذا الاتجاه لا يتحسن. في غياب نمو الأجور الذي يغذي التضخم، من المرجح أن يبقى بنك اليابان بعيداً عن المشهد، مما يؤدي عادةً إلى ضعف العملة.
هذا الأسبوع، سيتحول التركيز بشدة إلى الولايات المتحدة وتقاريرها الاقتصادية المقبلة. تُظهر التوقعات من استطلاع حديث تباطؤاً طفيفاً في سوق العمل الأمريكية، مما قد يدفع الدولار للانخفاض. سيكون لبيانات التضخم التي ستصدر يوم الجمعة أهمية أكبر، حيث ستشكل التوقعات للتحرك التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
نظرًا لارتفاع عدم اليقين، نعتقد أن شراء التقلبات هو الاستراتيجية الأكثر حكمة. شراء ستردل، الذي يتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء، سيسمح للمتداولين بالربح من حركة كبيرة في أي اتجاه. هذا يجهزهم إما لانخفاض حاد في زوج الدولار/ين نتيجة التدخل أو ارتفاع سريع إذا سادت ضعف الين بشكل أساسي.
بالنسبة لأولئك الذين يرون أن تهديدات التدخل ستحد من الصعود، قد يكون بيع خيارات الشراء خارج المال فعّالًا. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع خيار شراء عند مستوى نعتقد أن الدولار-ين لن يصل إليه، مثل 158.00، بينما يتم شراء خيار شراء أعلى للحد من المخاطر. تسمح هذه الاستراتيجية للمتداولين بجمع علاوة عبر المراهنة على أن الزوج سيبقى في نطاق خلال الأسابيع القادمة.
