شهد سعر الفضة انخفاضاً حاداً، حيث وصلت إلى منطقة الارتداد بين 70-80 دولاراً أمريكياً. يلاحظ المحللون في مجموعة أبحاث أو سي بي سي أن سعر الفضة يستمر في التفاعل مع تحركات الدولار الأمريكي وحالة عدم اليقين في السياسات.
نتج تراجع الفضة إلى منطقة الارتداد بين 70-80 دولاراً أمريكياً عن عمليات البيع الناتجة عن توقف الخسائر والهوامش. ويظل المعدن الثمين حساساً للغاية للتغيرات في الدولار الأمريكي وتحولات العائدات وإمكانية تعديل السياسات الفيدرالية تحت القيادة الجديدة.
يشير التحرك السريع إلى تعديلات في المراكز وتفعيل توقف الخسائر وبيع مرتبط بالهوامش، وذلك بما يتماشى مع الملف الشخصي عالي الخطورة للفضة وسط ضعف المعنويات. وبالرغم من التصحيح، تبقى المعادن الثمينة مثل الفضة حساسة للغاية للدولار الأمريكي وإعادة تشكيل العائدات وعدم اليقين في السياسات الفيدرالية.
يؤكد المحللون على أن النطاق بين 70-80 دولاراً أمريكياً أصبح الآن حاسماً لتحقيق الاستقرار. إذا استمرت الأسعار أقل من هذا النطاق، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض إضافي نحو مستويات 58/60 دولاراً أمريكياً.
الانخفاض الحاد الأخير في الفضة إلى النطاق الحرج بين 70-80 دولاراً يعد إشارة تحذير كبيرة. نرى أن هذا عدم الاستقرار ناتج عن قوة الدولار الأمريكي، الذي وصل للتو إلى 105.5، وعدم اليقين الكبير في السياسات بسبب ترشيحات القيادات الجديدة في الاحتياطي الفيدرالي. تشير هذه البيئة إلى أن أي ارتفاعات محتملة ستكون قصيرة المدى على الأرجح.
بما أن التقلب الضمني لخيارات الفضة وصل إلى أعلى مستوياته منذ تسعة أشهر، فإن بيع العلاوة يصبح استراتيجية مغرية ولكن ذات مخاطر عالية. توقع التداول المتقلب يعني أن استراتيجيات مثل “القصير الغير موجه” قد تواجه تحديات كبيرة إذا تحرك السعر بشكل حاد. حالياً، تكلفة شراء خيارات الحماية أو المضاربة مرتفعة بسبب هذا التوتر في السوق.
نحن نراقب عن كثب مستوى 70 دولاراً كميدان حاسم لمعنويات السوق. كسر مستمر دون هذا المستوى من المحتمل أن يؤدي إلى موجة أخرى من البيع الآلي، مما يؤكد تصحيحاً أعمق نحو هدف 58-60 دولاراً. هذا يجعل استراتيجيات الانتشار الخاضع، التي تراهن على التحرك نحو الأسفل وتحد من المخاطر، جديرة بالاعتبار إذا فشل الدعم.
نستذكر الهدوء النسبي في سوق المعادن الثمينة خلال الربع الرابع من عام 2025، وهو تناقض واضح مع المعنويات الهشة اليوم. الارتفاع الأخير في عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.35% يضيف ضغطاً، مما يجعل الأصول غير المربحة مثل الفضة أقل جاذبية. كانت هذه الحساسية للعائدات والدولار أقل وضوحاً قبل بداية حالة عدم اليقين الفيدرالية الحالية.
