يستعيد الجنيه الإسترليني عافيته مقابل العملات الرئيسية بعد الخسائر السابقة، بسبب موقف متحفظ من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ترك بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% في تصويت ٥-٤، مما أدى إلى التكهنات بتخفيضات مستقبلية على المدى القريب. ورغم انخفاضه بنسبة 0.8% أمام الدولار الأمريكي، يظهر الجنيه الإسترليني قوة متجددة.
يشهد الدولار الأمريكي ضغوطًا طفيفة حيث يتوقع المتداولون تخفيضًا في الأسعار من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس. زادت فرصة التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 22.7% من 9.4%، حيث تراجعت بيانات سوق العمل الضعيفة لهذا التوقع. انخفض عدد الوظائف الأمريكية المفتوحة في ديسمبر إلى 6.542 مليون، وأُضيفت وظائف أقل في يناير مما كانت عليه في ديسمبر.
الجنيه مقابل الدولار
يتداول زوج الجنيه الاسترليني / الدولار الأمريكي بشكل أعلى، مدعومًا بانخفاض طفيف في الدولار الأمريكي والمؤشرات التقنية الحالية. يظهر المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا استقرارًا في حين يشير مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا إلى زخم محايد. قد يؤدي الإغلاق فوق 1.3591 إلى زيادة المكاسب، رغم أن الزوج قد يظل محصورًا إذا واجه رفضًا.
يكشف تقرير فرص العمل في الولايات المتحدة عن تراجع الوظائف الشاغرة الأمريكية، مما يؤثر على توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الفيدرالي. مع أن العدد الفعلي أقل من المتوقع، ستكون هذه البيانات، إلى جانب الأرقام المستقبلية للوظائف غير الزراعية، حاسمة في تقييم سوق العمل.
تصويت بنك إنجلترا الأخير بنتيجة 5-4 لترك أسعار الفائدة دون تغيير وضع بشكل واضح تخفيضات في الأسعار المستقبلية على الطاولة. نرى ذلك إشارة إلى أن إمكانية ارتفاع الجنيه الإسترليني محدودة حاليًا. السؤال الرئيسي لزوج الجنيه/الدولار هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتجه لخفض معدلاته بسرعة أكبر.
هذا الميل من بنك إنجلترا يمكن فهمه نظرًا لانخفاض التضخم في المملكة المتحدة أسرع من المتوقع خلال الربع الأخير من عام 2025. أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025 انخفاضًا إلى 2.5%، وهو تحرك كبير نحو هدف 2% الذي يبرر أصوات أربعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لخفض المعدلات. من المحتمل أن تزيد أي علامات أخرى على تباطؤ الاقتصاد البريطاني الرهانات على خفض الأسعار في الاجتماع القادم.
تحركات البنوك المركزية وردود فعل السوق
على الجانب الآخر من الزوج، يظهر سوق العمل الأمريكي علامات واضحة على التباطؤ، كما يتضح في تقرير الوظائف الشاغرة الأخير الذي يظهر أدنى مستوى للوظائف الشاغرة خلال عامين. يتبع ذلك اتجاه من نهاية العام الماضي؛ فنظرًا إلى الوراء، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر 2025 تباطؤ نمو الوظائف إلى أقل من 100,000. أصبح الآن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير حاسمًا لتأكيد ما إذا كان هذا الضعف يتسارع.
خلق هذا الوضع سباقًا بين البنكين المركزيين لتخفيف السياسة، وهو إعداد مثالي لزيادة تقلبات العملة. نعتقد أن سعر الصرف للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي سيكون حساسًا للغاية للبيانات القادمة من كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة في الأسابيع القادمة. سترد السوق بقوة على أي معلومات تشير إلى أن أحد البنكين المركزيين سيخفض الأسعار بشكل أكثر عدوانية من الآخر.
نظرًا للمخاطر الكبيرة التي يطرحها تقرير الوظائف الأمريكي القادم، يجب أن نأخذ في الاعتبار استراتيجيات تستفيد من تحرك كبير في الأسعار في أي من الاتجاهين. شراء خيارات مزدوجة على الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي سيسمح لنا بالربح من الزيادة المتوقعة في التقلبات بعد الإعلان. هذه طريقة حكيمة للتسجيل للمفاجآت دون الحاجة إلى تخمين النتيجة.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم رؤية أقوى، إذا توقعنا أن تكون البيانات الاقتصادية الأمريكية أضعف بكثير، يمكن أن توفر خيارات الاتصال لشراء الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي وسيلة لتحقيق الربح من الضعف المحتمل للدولار الأمريكي. وعلى العكس من ذلك، إذا اعتقدنا أن بنك إنجلترا سيكون مضطرًا للتحرك أولاً، يمكن استخدام خيارات الشراء للمراهنة على انخفاض الزوج. يبقى مستوى 1.3590 المحور الفني الرئيسي لمراقبة الاتجاه القصير الأجل.
