شهد الذهب ارتفاعًا بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى له في أربعة أيام، مدفوعًا بتغيرات في معنويات المخاطر وتوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قوة الدولار الأمريكي مؤخراً تقيد حركة الذهب الصعودية، على الرغم من أن بعض عمليات بيع الدولار وفرت دعماً إضافياً. يبقى الذهب تحت 4,900 دولار بسبب إشارات متضاربة من السوق، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية المتعلقة بالمحادثات الأمريكية الإيرانية وتوقعات حول الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش.

خفض أسعار الفائدة وسوق العمل

يتوقع المتداولون على الأقل خفضين لأسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في عام 2026، مدعومين بأحدث بيانات سوق العمل الأمريكية، والتي أظهرت انخفاضاً في الوظائف المضافة وزيادة في مطالبات البطالة. في ذات الوقت، قد تؤثر المناقشات مع إيران على المخاطر الجيوسياسية التي تؤثر على جاذبية الذهب كملاذ آمن. يظهر نمط تداول الذهب مقاومة محتملة فوق 5,026.76 دولار، حيث تشير إشارات MACD و RSI إلى تلاشي الزخم الهبوطي.

مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان هو مؤشر رئيسي يقيس النظرة المالية وإنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة. المؤشر المرتفع يشير إلى تفاؤل بشأن الدولار الأمريكي، بينما يشير القراءة المنخفضة إلى اتجاهات هبوطية. من المتوقع أن يصدر التقرير التالي في 6 فبراير 2026، مع توقعات بنتائج أقل قليلاً من الشهر السابق.

وفي ظل هذه الإشارات المتضاربة، يبدو الذهب عالقًا بين المؤشرات الأساسية الداعمة والمقاومة التقنية. ضعف سوق العمل الأمريكي، كما يظهر في بيانات الوظائف الخاصة لشهر يناير بإضافة 22,000 وظيفة فقط بدلاً من المتوقع 48,000، يعزز التوقعات بخفض على الأقل مرتين لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. تزيد هذه التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جاذبية الاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً.

هذا الرأي يعززه أيضًا البيانات الأخيرة عن التضخم، والتي أظهرت تباطؤ معدل التضخم السنوي إلى 2.8٪ في يناير، مما يعزز فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال للتخفيف النقدي. لاحظنا أيضًا أن المراجعة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 تم تقليصها إلى 1.3٪، مما يؤكد تباطؤ الاقتصاد. تاريخيًا، الفترات التي تجمع بين تباطؤ النمو والتحول إلى خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، كما رأينا في منتصف عام 2019، سبقت ارتفاعات ذهبية كبيرة.

تقلبات السوق واستراتيجيات التداول

ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأمريكي مؤخراً تشكل عائقًا، وهناك عدم يقين بشأن مدى حمائمة الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، كيفين وورش. المحادثات النووية المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران تضيف طبقة إضافية من التقلبات، وهو ما نراه منعكساً في سوق الخيارات. زادت التقلبات الضمنية لخيارات الذهب التي تنتهي صلاحيتها في الشهر المقبل إلى أكثر من 15٪، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون لحركة حادة في أي من الاتجاهين.

بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية، يشير هذا الوضع إلى استراتيجيات يمكن أن تحقق ربحاً من هذا التردد والتقلب المتوقع. قد يكون الشراء للخيارات المفتوحة، من خلال شراء كل من خيار البيع والشراء بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء، طريقة لتداول الاحتمال العالي للحركة الناتجة عن المحادثات الأمريكية الإيرانية. بالنسبة لأولئك الذين يحملون تحيزًا صعوديًا ولكنهم يخشون المقاومة، قد يقدم شراء خيارات الانتشار حلاً محدد المخاطر للاستفادة من الحركة نحو مستوى 5,000 دولار.

مدى أهمية مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان اليوم، المتوقع إصداره في الساعة 3:00 مساءً، كمحرك قصير الأجل. مع توقعات بأن تكون عند 55، فإن قراءة أقل بكثير من ذلك قد تضعف الدولار ومن الممكن أن تمنح الذهب الدفع اللازم لاختبار المقاومة بالقرب من مستوى 4,900 دولار. وعلى النقيض، فإن قراءة قوية بشكل غير متوقع قد ترى الذهب يعاود اختبار الدعم حول المتوسط المتحرك لعدد 200 فترة قرب 4,691 دولار.