قرار بنك إنجلترا بالإبقاء على معدلات الفائدة عند 3.75% قد يؤدي إلى خفض في مارس، وفقاً لـ ING. تشير تقارير السياسة النقدية إلى أن نمو الأجور يقترب من معدل التضخم المستهدف، مما يولد توقعات لمزيد من الخفض في يونيو، يمكن أن يخفض المعدلات إلى 3.25%.
هذا القرار يثير توقعات لخفض الشهر المقبل، مشروطاً باتجاهات مثل ضعف التوظيف وانخفاض نمو الأجور وتراجع التضخم. تشير العناوين إلى أن التضخم قد ينخفض إلى 1.8% بحلول أبريل، محتفظاً بحوالي 2% خلال الربيع والصيف، وهذا أقل قليلاً من توقعات البنك.
توقعات السوق
يتوقع محللو السوق أن يتداول الجنيه حتى 0.88 في الأشهر القادمة بسبب العوائد البريطانية الأضعف والعوامل السياسية المحلية. من المتوقع أن تلعب الشكوك السياسية دورًا كبيرًا، مع توقع ارتفاع اليورو/الجنيه الإسترليني إلى 0.90 بنهاية العام، نظرًا لقوة اليورو المرتبطة بالانتعاش الاقتصادي الأوروبي المتوقع.
تم إنشاء المقال باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته للتحقق من الدقة. تتكون فريق رؤى FXStreet من صحفيين يقومون بتوضيح رؤى السوق من ملاحظات الخبراء، مدعومًا بتحليل إضافي من مصادر متعددة.
كما توقعنا طوال عام 2025، أدى التحول الحذر من بنك إنجلترا إلى خفض المعدلات التي شهدناها في مارس ولاحقًا في الصيف. أدى ذلك إلى انخفاض سعر البنك إلى مستواه الحالي عند 3.25%. الآن، يتطلع السوق إلى تخفيضات أكبر، مع اقتراح مبادلات المؤشر الليلي احتمالية تزيد عن 70% لتخفيض آخر بحلول مايو.
هذه التوقعات للمعدلات الأقل تأتي مدفوعة بتباطؤ النشاط الاقتصادي. أظهرت أحدث بيانات PMI لشهر يناير 2026 أن قطاع الخدمات بالكاد يتوسع، وهو تباطؤ ملحوظ مقارنة بالاتجاه الذي شوهد في منتصف عام 2025. هذا الضعف يعزز وجهة النظر بأن البنك سيحتاج إلى تحفيز الاقتصاد عاجلاً وليس آجلاً.
مخاوف التضخم
ومع ذلك، كان التضخم أكثر تصلباً مما توقعنا في العام الماضي، مع بلوغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير 2026 نسبة 2.4%، وهو أعلى بإصرار من هدف البنك البالغ 2%. والأهم من ذلك، لا يزال نمو الأجور، رغم انخفاضه عن ذروته في عام 2025، مرتفعاً عند 4.8%. هذا يشكل خطرًا بتأخير خفض الفائدة المتوقع على نطاق واسع إذا استمرت هذه الضغوط على الأجور.
هذا التباين يضع الجنيه في موقف ضعيف. كانت دعوتنا في العام الماضي لارتفاع اليورو/الجنيه الإسترليني نحو 0.90 محققة إلى حد كبير حيث انتهى الزوج في عام 2025 بالقرب من 0.8950. حتى الآن، يواصل التداول بقوة حول مستوى 0.8900، مما يعكس النظرة السلبية للسوق تجاه معدلات المملكة المتحدة مقارنة بموقف البنك المركزي الأوروبي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، هذا يخلق بيئة حيث من المحتمل أن تزيد تقلبات الجنيه. يعني الصراع بين النمو البطيء والتضخم المستمر أن قرارات البنك القادمة شديدة الغموض. نعتقد أن شراء خيارات الدعوة لليورو/الجنيه يعتبر استراتيجية حكيمة للتموضع أمام ضعف إضافي للجنيه مع تقليل خطر الهبوط إذا فاجأ البنك بإبقاء حذر.
أنشئ حسابك المباشر مع VT Markets و<ما href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
