أظهر مؤشر أسعار المستهلكين في إيطاليا (المعيار الأوروبي) لشهر يناير زيادة سنوية بنسبة 1%، متجاوزاً التوقعات التي كانت تشير إلى 0.9%. يأتي هذا الإصدار وسط تحليلات وتنبؤات مختلفة تتعلق بالظروف الاقتصادية وتقلبات العملة.
أسعار الذهب ارتفعت مجدداً لتتجاوز علامة 5000 دولار للأونصة، حيث صمدت أمام الدولار الأمريكي الأقوى وارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية. في نفس الوقت، ارتفعت البيتكوين إلى أكثر من 76000 دولار بعد انخفاض سابق، بينما اقتربت إيثريوم من علامة 2300 دولار في ظل انخفاض المشاركة من التجزئة، مما أثر على الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة.
نظرة عامة على سوق الفوركس
يظهر سوق العملات الأجنبية أن اليورو والجنيه الإسترليني يحققان مكاسب طفيفة. حيث يتذبذب زوج EUR/USD فوق 1.1800، ويحافظ زوج GBP/USD على وضعية مستقرة فوق 1.3700، على الرغم من تعزيز الدولار قبل حدث كبير لبنك إنجلترا.
يبقى ريبل ثابتاً حول 1.60 دولار، مع تقلبات صغيرة في السوق. في حين أن أسهم البرمجيات التي تركز على الذكاء الاصطناعي قد واجهت أداءً ضعيفاً، إلا أن وجهات النظر السوقية تشير إلى أن أهمية الذكاء الاصطناعي يجري إعادة تقييمها بدلاً من تقليلها.
تركيز السوق يستمر على المؤشرات الاقتصادية، كما رأينا في استجابة بيانات التضخم وأرقام التوظيف. تم تجميع تقييمات متعددة من شركات الوساطة لعام 2026، توضح الوسطاء المفضلين للعملات والذهب وتداول العقود مقابل الفروقات عبر المناطق.
التضخم في إيطاليا وآفاق البنك المركزي الأوروبي
الطباعة التضخمية في إيطاليا التي جاءت أعلى من المتوقع بنسبة 1.0% تعتبر إشارة صغيرة ولكنها مهمة بالنسبة لنا. بينما يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مرتاح لـ”البقاء دون تغيير”، تتحدى هذه البيانات هذا السرد، خاصة عندما نتذكر الصدمات التضخمية المستمرة في عام 2025. سننظر في الخيارات على العقود الآجلة لـEURIBOR لنتخذ موقفاً لأي تغيير محتمل في خطاب البنك المركزي الأوروبي إذا استمرت هذه النزعة في جميع أنحاء الاتحاد.
البيانات الضعيفة لسوق العمل الأمريكي تخلق قصة تباين ضد مفاجأة التضخم في منطقة اليورو. مع تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير الذي يظهر تباطؤاً في نمو الوظائف إلى أقل من 100,000 وارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%، نرى خطر هبوط للدولار. نحن ننظر في خيارات الشراء على المدى القصير لزوج EUR/USD، مستهدفين حركة صعودية إذا خيبت بيانات ISM للخدمات القادمة أيضاً الآمال.
ارتفاع الذهب فوق 5000 دولار، حتى مع الدولار الأقوى، هو علامة تحذيرية واضحة على القلق الأساسي في السوق. هذا هو السلوك الكلاسيكي للملاذ الآمن، مدعوماً بمؤشر VIX الذي ارتفع مؤخراً من 14 إلى أكثر من 19 في غضون أسبوعين فقط. نحن نقوم بشراء خيارات الشراء خارج النطاق على الذهب كتحوط لمحفظة ضد المخاطر الجيوسياسية المتصاعدة.
يظهر سوق العملات الرقمية مرونة غريبة، حيث تحتفظ البيتكوين بأكثر من 76000 دولار على الرغم من انخفاض واضح في نشاط التجزئة. تُظهر البيانات أن التدفقات المؤسسية إلى منتجات الأصول الرقمية قد زادت بالفعل بأكثر من 2 مليار دولار في يناير 2026، وهو تناقض حاد مع الارتفاعات التي يقودها التجزئة التي رأيناها في عام 2025. هذا يشير إلى اتجاه صعودي أكثر استقراراً، ولكنه ربما أقل انفجاراً، مما يجعل استراتيجيات الانتشار الطويلة الأجل جذابة.
