ارتفعت أسهم شركة Palantir Technologies بنسبة تقارب 7% بعد إصدار نتائج الربع الرابع المبهرة. توفر الشركة منصات برمجية متقدمة للتكامل وتحليل البيانات، وتستخدم على نطاق واسع في قطاعات مثل الدفاع والرعاية الصحية والتمويل. قادت النتائج الربعية الرابعة للشركة تبني الذكاء الاصطناعي، العقود الحكومية الأمريكية، وزيادة الجذب التجاري.
منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2020، ارتفعت أسهم Palantir بنسبة 1,600% على الرغم من أنها لا تزال أقل بنسبة 25% من ذروتها التي بلغت 207 دولارات للسهم الواحد. أبلغت Palantir عن مبيعات ربعية قياسية بلغت 1.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 70% عن العام السابق. ارتفعت الإيرادات الأمريكية بنسبة 93% لتصل إلى 1.07 مليار دولار، بينما ارتفعت الإيرادات التجارية بنسبة 137% لتصل إلى 507 ملايين دولار. بلغ صافي الدخل 608 ملايين دولار، حيث بلغ العائد المعدل لكل سهم 0.25 دولار.
ارتفعت إيرادات Palantir للسنة المالية 2025 بنسبة 56% لتصل إلى 4.48 مليار دولار، حيث وصل العائد لكل سهم إلى 0.75 دولار. تتوقع الشركة مبيعات الربع الأول بين 1.53 إلى 1.54 مليار دولار ومبيعات السنة المالية 2026 بين 7.18 إلى 7.2 مليار دولار، مما يتجاوز تقديرات وول ستريت. تقييم الشركة متوتر، حيث تتداول بأسعار تقدر بـ 142 مرة من الأرباح المستقبلية و56 مرة من المبيعات المستقبلية. تحتل Palantir المرتبة الثالثة (حافظ) في Zacks، مما يشير إلى بعض التردد على الرغم من الأداء القياسي والإرشادات القوية.
بعد ارتفاع السهم بنسبة 7% الضخم بعد تقرير الأرباح لربع السنة الرابع لعام 2025، فإن التأثير الأكثر إلحاحًا هو انهيار التقلب الضمني. من المحتمل أن يكون أي متداول باع خيارًا، مثل من خلال استراتيجيات straddles أو strangles، قد استفاد من انخفاض التقلب من فوق 90% إلى منتصف نطاق 60% بين عشية وضحاها. مع كون الخيارات الآن أرخص، يجب علينا تحديد ما إذا كان الزخم التصاعدي مستدامًا أم أن الارتفاع مبالغ فيه.
أسس الاستمرار في الارتفاع الصعودي تستند إلى الإرشادات المستقبلية الاستثنائية، التي تتوقع مبيعات 2026 التي تتجاوز بأشواط ما توقعته وول ستريت. يظهر النمو السنوي للعقد الإجمالي بنسبة 138% تسارعًا واضحًا في الأعمال، مما يشير إلى أن شراء فروق الأسعار التصاعدية للاستفادة من مزيد من الصعود قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق. نظرًا لأن S&P 500 قد وصل إلى أعلى مستوى جديد الشهر الماضي في يناير 2026، فإن المعنويات السوقية الأوسع لا تزال تدعم القصص التقنية ذات النمو المرتفع مثل هذه.
ومع ذلك، لا يمكننا تجاهل التقييم المتطرف حيث تُتَدَاوَل الأسهم بأسعار تقدر بـ 142 مرة من الأرباح المستقبلية. يعد هذا علاوة كبيرة حتى لشركة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي ويجعل السهم عرضة لتراجعات حادة في أي عناوين سلبية أو تغير في المزاج السوقي. يشير هذا السعر المرتفع إلى أن استراتيجيات التحوّط بخيارات البيع الوقائية أو فروق الأسعار الهابطة قد تكون حكيمة لأي مراكز طويلة.
عند النظر إلى الوراء، نتذكر أن السهم وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في نوفمبر 2025 قبل أن يتراجع، مما يظهر أنه عرضة للتقلبات على الرغم من الأساسيات القوية. حتى بعد هذا الارتفاع الأخير، لا يزال أقل بنسبة 25% تقريبًا من تلك الذروة، مما يوفر سقفًا فنيًا سيراقبه المتداولون عن كثب. كان هذا النمط من الارتفاع الحاد يتبعه التماسك شائعًا أيضًا للسهم طوال عامي 2024 و2025.
نظرًا للقوى المتنافسة للزخم القوي والتقييم المبالغ فيه، فإن بيع خيارات البيع المؤمن عليها بالنقد بأسعار تنفيذ أقل من مستوى السوق الحالي هو استراتيجية للنظر فيها. تتيح لنا هذه المقاربة إما جمع العلاوة إذا استمر السهم في الارتفاع أو التماسك، أو الاستحواذ على الأسهم عند نقطة دخول أكثر معقولية إذا كان هناك تراجع بعد الأرباح. يجعل انخفاض تكلفة الخيارات الاستراتيجيات المحددة المخاطر أكثر جاذبية من المشتريات المباشرة.
