يشهد الجنيه الإسترليني (GBP) انخفاضًا طفيفًا مقابل العملات الرئيسية مع تحول الانتباه إلى تحديث سياسة بنك إنجلترا النقدية المقرر يوم الخميس. يتوقع المحللون أن يحافظ البنك على أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75٪، متنبئين بأغلبية 7-2 بعد قرارات سابقة منقسمة.
من المتوقع أن يتم تداول زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بين 1.3640 و1.3710 بعد الانخفاض الأخير. ويعتقد الخبراء أن الحركة الهبوطية قد تباطأت وأن الانخفاض الإضافي غير محتمل في هذه المرحلة.
مكاسب طفيفة للجنيه الإسترليني
يحقق الجنيه الإسترليني مكاسب طفيفة مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتفوق ضمن مجموعة G10 انتظاراً لاجتماع بنك إنجلترا. تشير البيانات الأخيرة من المملكة المتحدة إلى احتمال أقل لتخفيف السياسة النقدية، مع توقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يونيو.
عند النظر إلى هذه الفترة في عام 2025، كان من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75٪ بأغلبية كبيرة. قاد هذا إلى توقعات بتداول الجنيه ضمن نطاق ضيق، حيث كانت تسعير السوق لخفض الأسعار محدوداً. الوضع الذي نواجهه اليوم يختلف بشكل كبير، مما يتطلب نهجًا أكثر ديناميكية.
صورة الاقتصاد قد تراجعت بشكل ملحوظ منذ العام الماضي. تُظهر البيانات الأخيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة للربع الرابع لعام 2025 كان شبه مستقر عند 0.1٪ فقط، وقراءة التضخم الأخيرة لشهر يناير 2026، بالرغم من انخفاضها، لا تزال مرتفعة بشكل عنيد عند 3.1٪. هذه المجموعة من الركود الاقتصادي والتضخم المستمر تخلق الكثير من عدم اليقين حول الخطوة التالية لبنك إنجلترا مقارنة مع بيئة عام 2025 القابلة للتنبؤ.
على عكس العام الماضي عندما تم تسعير خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس بحلول منتصف العام، فإن سوق المقايضات الآن يسعر احتمال 75٪ لخفض الأسعار بحلول مايو ومجموع 75 نقطة أساس في الخفض بحلول نهاية 2026. يشير هذا التسعير السوقي العدواني ضد بنك إنجلترا المتردد إلى أن التقلبات المباشرة في خيارات الجنيه الإسترليني قد تكون مقدرة بأقل من قيمتها. نعتقد أن التداول الهادئ ضمن نطاق في أوائل 2025 من غير المحتمل أن يتكرر الآن.
استراتيجية للمتداولين
نظرًا لزيادة الاحتمالات لحركة حادة بعد إعلان بنك إنجلترا القادم، يجب على المتداولين التفكير في شراء التقلبات. قد يكون شراء سترايدلز أو سترانغلز عند النقطة الأساسية على زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي استراتيجية حكيمة للربح من تحطم في أي اتجاه. يعد هذا للاستعداد لسيناريو حيث يشير بنك إنجلترا إلى تخفيضات أسرع أو يتبنى موقفًا حازمًا بشكل مفاجئ، وكلا الأمرين سيكسر الهدوء الأخير.
مع إظهار أرقام مبيعات التجزئة الأخيرة انخفاضًا بنسبة 0.5٪ في يناير، يبدو الخطر مائلًا نحو ضعف الجنيه إذا قام بنك إنجلترا بتحويل سياساته لدعم الاقتصاد المتباطئ. لذلك، قد ينظر المتداولون أيضًا في شراء خيارات الشراء للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خارج المال. يوفر هذا طريقة فعالة من حيث التكلفة للتموضع لانزلاق محتمل للجنيه إذا أشار البنك إلى مسار سياسة أكثر ترويضًا في الأسابيع القادمة.
