شهد الدولار الأمريكي (USD) انتعاشًا في بداية الأسبوع، مدعومًا بترشيح الرئيس ترامب لكيفن وارش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. وجاء هذا الدعم للدولار الأمريكي أيضًا بعد بيانات قوية غير متوقعة من معهد إدارة التوريدات (ISM) في قطاع التصنيع.
قام المشاركون في السوق بتقليل التوقعات لمزيد من تخفيضات سعر الفائدة الفيدرالية هذا العام بسبب النمو الأقوى. ولا يزال هناك افتراض أن المزيد من التخفيضات في الفائدة الفيدرالية يمكن أن تسهم في ضعف الدولار الأمريكي في عام 2026.
مكاسب الذهب وHyperliquid
تعافى الذهب من أدنى مستوى منذ 6 يناير، متداولًا فوق 4,900 دولار، بارتفاع يومي بنحو 6%. وفي الوقت نفسه، امتد قطاع Hyperliquid بمكاسب بنسبة 8% نتيجة اقتراح جديد يؤثر على الأسواق التوقعية.
اليابان تستعد لإجراء انتخابات مبكرة في 8 فبراير 2026، ما يمثل انحرافًا عن التقويم الانتخابي العادي. وهذا يحمل إمكانية إعادة تحديد التفويض السياسي تحت مراقبة مالية متزايدة.
شهدت عملة زيليكا (ZIL) ارتفاعًا بنسبة تزيد على 20% إلى 0.006 دولار، استنادًا إلى ارتفاع سابق بنسبة 34% قبل ترقية Cancun EVM. هذه الترقية تعزز معنويات السوق لعملة ZIL رغم ضعف السوق العام للعملات المشفرة.
بعد ترشيح كيفن وارش كالرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي، بدأ الدولار الأمريكي الأسبوع بزخم صعودي قوي. ويقلل هذا التطور من عدم اليقين السياساتي ويشير إلى أن البنك المركزي قد يتخذ نهجًا أكثر حزمًا. ومع البيانات الاقتصادية الإيجابية، يتزايد الدافع لدعم دولار أقوى.
لقد شاهدنا الأسواق تقلل سريعًا من توقعاتها لخفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة هذا العام. تؤكد أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريدات من شهر يناير، التي جاءت أقوى مما كان متوقعًا عند 51.2، على توسع القطاع التصنيعي. هذا النمو القوي يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.
تغيير التوقعات للدولار
كانت توقعاتنا السابقة لضعف الدولار في 2026 تعتمد بشكل كبير على افتراض تخفيضات متعددة في سعر الفائدة الفيدرالية. هذه المعلومات الجديدة تشير إلى أن هذه الافتراضات قد لا تكون صحيحة بعد الآن. المراكز المشتقة التي تستفيد من انخفاض الدولار، مثل العقود الآجلة القصيرة للدولار الأمريكي أو خيارات الشراء الطويلة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، تواجه الآن عقبات كبيرة.
عند النظر إلى الوراء في عام 2025، تحول رواية السوق من اعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على أسعار الفائدة فوق 5% إلى تسعير تخفيض كبير في بداية 2026. هذه النظرة العامة، التي دفعت الكثير من نشاط التداول في أواخر العام الماضي، يتم مواجهتها بشكل مباشر الآن. يعيد السوق تسعير هذه النظرة العامة بأكملها.
في الأسابيع القادمة، يجب على المتداولين النظر في وضع أنفسهم لتحقيق استمرار قوة الدولار، خاصة مقابل العملات التي من المتوقع أن تظل بنوكها المركزية متساهلة. قد يتضمن ذلك استراتيجيات مثل شراء خيارات شراء على مؤشر الدولار (DXY) أو بيع عقود آجلة على اليورو. البيئة الحالية تفضل الاستراتيجيات التي تستفيد من ارتفاع الدولار الأمريكي.
يجب علينا أيضًا الاستعداد لزيادة في تقلبات العملات مع استيعاب السوق لهذا التغيير الأساسي. من المرجح أن يؤدي إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة إلى نطاقات تداول أوسع في الأزواج الرئيسية. هذه البيئة قد تكون مواتية للاستراتيجيات المشتقة التي تستفيد من تذبذبات الأسعار، مثل شراء استراتيجيات “straddles” الطويلة، خاصة حول إصدارات البيانات الاقتصادية القادمة.
