انخفض الجنيه الإسترليني (GBP) إلى 1.3646 مقابل الدولار الأمريكي (USD) مع ترقب السوق لقرار بنك إنجلترا المقرر يوم الخميس. من المتوقع أن يبقي البنك معدلات الفائدة عند 3.75%، مع وجود احتمالية لا تتجاوز 4% لتخفيض معدلات الفائدة في فبراير، بينما يُتوقع أول تخفيض في وقت لا يسبق أبريل.
لا تزال التضخم في المملكة المتحدة مصدر قلق، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في ديسمبر إلى 3.4% على أساس سنوي. يعقد هذا الأمر توقعات بنك إنجلترا حيث يستمر التضخم فوق المعدل المستهدف 2%. يوم الأربعاء سيقدم رؤى إضافية مع النهائي لمؤشر مديري المشتريات للخدمات في المملكة المتحدة لشهر يناير المتوقع.
مؤشر الدولار الأمريكي وكيفن وورش
استقر مؤشر الدولار الأمريكي فوق 97.00، مدعومًا بترشيح كيفن وورش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. استمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة يضيف إلى حذر السوق، مما يؤثر على معنويات السوق.
تراجعت زوج العملات GBP/USD من أعلى مستوياته الأخيرة وتماسك حول 1.3650، مدفوعًا بقوة الدولار الأمريكي الأوسع والبيانات البريطانية. يُرى مستوى المقاومة عند 1.3700، مع احتمال تأثير قرار بنك إنجلترا يوم الخميس على التحركات المستقبلية. تلعب البيانات الاقتصادية وأرقام ميزان التجارة أدوارًا حيوية في التأثير على قيمة الجنيه، بجانب قرارات سياسة بنك إنجلترا.
تراجع الجنيه من أعلى مستوياته الأخيرة مع اقترابنا من قرار بنك إنجلترا هذا الخميس. هذا التوقف حول مستوى 1.3650 يجعل وضع الاستراتيجيات للحركة التالية أمرًا حاسمًا. ينبغي أن يكون تركيزنا الرئيسي على نبرة البنك، حيث سيحدد ذلك اتجاه الجنيه الإسترليني في الأسابيع القادمة.
يتعامل البنك المركزي مع مسار صعب مع استمرار التضخم، وقد أظهرت البيانات في يناير من مكتب الإحصاءات الوطنية أن مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة ارتفع بشكل غير متوقع إلى 4.0% في ديسمبر 2025، مرتفعًا من 3.9% في الشهر السابق. هذا التضخم المستمر يجعل من الصعب جدًا على بنك إنجلترا الإشارة إلى أي نية واضحة لتخفيض المعدلات قريبًا.
الاعتبار الاستراتيجي للتقلبات
نظرًا لهذه الحالة من عدم اليقين، يبدو أن شراء التقلبات هو استراتيجية حكيمة. يمكننا التفكير في استخدام الاستراتيجيات ذات السعر الثابت على GBP/USD، والتي ستربح من تذبذب كبير في الأسعار بغض النظر عن الاتجاه بعد الإعلان. من المحتمل أن تكون التقلبات المتوقعة للخيارات التي تنتهي صلاحيتها هذا الأسبوع قد زادت، مما يعكس النماذج التي لاحظناها قبل الاجتماعات السياسية الرئيسية طوال عام 2025.
يبدو أن المخاطر على الجنيه الإسترليني منحازة نحو الاتجاه الهبوطي، حتى مع تسعير السوق لتوقف المعدلات. يمكن أن يدفع “التوقف الحمائمي”، حيث تبقى المعدلات دون تغيير لكن الإشارات توحي بتخفيضات مستقبلية، بسهولة الجنيه الإسترليني/الدولار نحو مستوى الدعم الأساسي عند 1.3485. يبدو أن المستوى المرتفع الأخير بالقرب من 1.3847 يعكس بالفعل سيناريو الحالة الأفضل لاقتصاد المملكة المتحدة.
سنكون نراقب بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات النهائية في المملكة المتحدة يوم الأربعاء للحصول على أي تلميحات في اللحظة الأخيرة. أظهرت البيانات الأولية لشهر يناير قفزة إلى 53.8، وهو أعلى مستوى خلال سبعة أشهر ويشير إلى أن الاقتصاد يكون قويًا بشكل مفاجئ. إذا تم تأكيد هذا الرقم القوي، فقد يوفر بعض الدعم المؤقت للجنيه عن طريق تقليل احتمالات مفاجأة حمائمية من البنك.
علينا أيضًا أن نتذكر أن قوة الدولار الأمريكي الأخيرة تضع قيدًا على الزوج. إن الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية يخلق حالة حذر في السوق، ومع تعليق تقرير الوظائف غير الزراعية الحاسم، يتداول المتداولون دون الاعتماد على قطعة أساسية من البيانات الاقتصادية الأمريكية. يدعم هذا الوضع الدولار ويعمل كمعوق لأي ارتفاع كبير في الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الوقت الحالي.
