انخفضت أسعار الذهب بأكثر من 4% بعد ترشيح كيفن وورش كرئيس محتمل جديد للاحتياطي الفيدرالي. وشهدت التحسينات الاقتصادية في الولايات المتحدة، خاصة في قطاع التصنيع، أيضًا دورًا في تراجع سوق الذهب. تم تداول XAU/USD بسعر 4,681 دولارًا، مواصلًا انخفاضه منذ يوم الجمعة الماضي، حيث تراجع بأكثر من 14%.
وصل مؤشر ISM لتصنيع PMI إلى 52.6 في يناير، مما يعكس تعافيًا كبيرًا من الانكماش في ديسمبر. وعلى الرغم من قوة الدولار الأمريكي وزيادة عوائد الخزينة، تظل أسعار الذهب أقل من 5,000 دولار، متعافية من أدنى مستوى يومي عند 4,402 دولار. ويظل الاحتياطي الفيدرالي متمسكًا بثبات الأسعار، إذ ستظل القرارات تعتمد على البيانات القادمة.
التحديثات الاقتصادية الأمريكية القادمة
تشمل التحديثات الاقتصادية الأمريكية القادمة خطابات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وأرقام الوظائف، ومؤشرات S&P و ISM للخدمات، وبيانات ثقة المستهلك. تأخرت تقرير الوظائف غير الزراعية بسبب إغلاق حكومي. ارتفع مؤشر DXY بنسبة 0.74% إلى 97.54، وارتفعت أيضًا عوائد الخزينة. في يناير، سجل مؤشر PMI للتصنيع العالمي S&P أعلى قراءة له منذ مايو 2022 عند 52.4.
تظل أسعار الذهب متذبذبة، حيث تختبر مستويات الدعم حتى مع سيطرة البائعين. قد يؤدي ارتفاع السعر فوق 4,700 دولار إلى مكاسب إضافية، بينما قد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 4,600 دولار إلى مزيد من الانخفاضات. تشمل العوامل المؤثرة في الذهب الأحداث الجيوسياسية، وأسعار الفائدة، وحركات الدولار الأمريكي.
يظهر التراجع الحاد بنسبة 14% في أسعار الذهب من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي بيئة جديدة بالنسبة لنا. أدى ترشيح كيفن وورش لقيادة الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التصنيع المفاجئة القوية إلى هز الإجماع المتفائل. يشير هذا التحول السريع إلى أنه ينبغي لنا أن نستعد لمزيد من التقلبات في الأسابيع المقبلة.
مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بالاعتماد على البيانات، ستكون تقارير PMI للخدمات وتقارير ثقة المستهلك لهذا الأسبوع محفزات حاسمة للتحرك التالي. شهدنا ديناميكية مشابهة في عام 2025 عندما كسر مؤشر التصنيع سلسلة من الانكماش استمرت 16 شهرًا، مما أدى إلى إعادة تسعير كبيرة لتوقعات تقليل سعر الفائدة. شهدت تلك الفترة ارتفاع العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات بأكثر من 50 نقطة أساس خلال ربع واحد، مما أثر على أسعار الذهب بشكل مؤقت.
الاستراتيجيات والتحركات في السوق
يجب أن ننظر في شراء التقلبات، حيث يشير الانخفاض الحاد إلى احتمال ارتفاع التقلبات الضمنية في خيارات الذهب. قد يرغب المتداولون ذوو المراكز الطويلة في شراء خيارات البيع مع نقاط إضراب حول 4,500 دولار للحماية ضد كسر مستوى الدعم الرئيسي 4,381 دولار. بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون انتعاشًا، قد توفر خيارات الشراء قصيرة الأجل فوق 4,700 دولار رافعة مالية متزايدة إذا بردت مسيرة الدولار.
يتمثل الخط الفاصل للاتجاه الصعودي الحالي في مستوى الدعم عند 4,381 دولار، والذي قمنا باختباره بنجاح. يشير الفشل في الحفاظ على هذا المستوى على أساس الإغلاق إلى تصحيح أعمق، والذي قد يستهدف منطقة 4,300 دولار. وعكس ذلك، يمثل استعادة المتوسط المتحرك 4,773 دولار أول علامة على أن هذا البيع كان مجرد هزة قبل القفزة القادمة.
يجب أن نبقي أعيننا على مؤشر الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزينة لمدة 10 سنوات، حيث يقودان هذه الحركة. في العام الماضي، شاهدنا مؤشر DXY يتراوح من 95 إلى أكثر من 100 في النصف الثاني من عام 2025، مما حد من تقدم الذهب رغم التوترات الجيوسياسية المستمرة. حتى يتراجع الدولار والعوائد عن مسارها الصاعد، من المرجح أن تُباع أي ارتفاعات في الذهب.
