في يناير، ارتفع مؤشر ISM الصناعي في الولايات المتحدة إلى 52.6، متحركاً نحو التوسع من 47.9 في ديسمبر، متجاوزًا الرقم المتوقع البالغ 48.5. شهد مؤشر التوظيف أيضًا زيادة، حيث وصل إلى 48.1 من 44.9، في حين زاد مؤشر الطلبات الجديدة بشكل كبير من 47.7 إلى 57.1.
مؤشر الأسعار المدفوعة، الذي يشير إلى مستويات التضخم، زاد قليلاً من 58.5 إلى 59. ورغم هذه التحسينات، بقيت مؤشرات التوظيف والمخزونات في انكماش. يُلاحظ أن الارتفاع في يناير عادة ما يتبع إعادة الطلب أثناء العطلات ويتأثر بتوقعات ارتفاع الأسعار بسبب المشاكل المستمرة المتعلقة بالرسوم الجمركية.
ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي
بعد هذا الإعلان، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% ليصل إلى 97.50 في الجلسة الأمريكية. يركز المحلل إرين سنجيزر على تأثير البيانات الاقتصادية الكلية والعوامل الأخرى على الأسواق المالية.
تشير هذه البيانات القوية للتصنيع إلى تحدي توقعات السوق لمجلس احتياطي فيدرالي أكثر حذرًا. القفزة الحادة في الطلبات الجديدة والأسعار المدفوعة تشير إلى أن الاقتصاد يتحرك أسرع مما كان متوقعًا، مما يزيد من احتمالية مزيد من رفع أسعار الفائدة. لذلك ينبغي لنا أن نضع في اعتبارنا التوجه نحو عوائد أعلى عن طريق استكشاف خيارات البيع على العقود الآجلة للسندات الخزانة.
الانتعاش الفوري للدولار الأمريكي إلى 97.50 هو تأكيد قوي لهذا التحول المتشدد في الشعور. لقد رأينا طوال عام 2025 أن الدولار يقوى بشكل ملحوظ عندما ترتفع توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية بالنسبة للبنوك المركزية الأخرى. هذا الاتجاه يدعم استراتيجيات مثل شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالدولار أو خيارات البيع على أزواج العملات مثل اليورو/الدولار في الأسابيع المقبلة.
التأثيرات على الأسهم والاستراتيجيات
ارتفاع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 59 يعد تفصيلاً حاسمًا، خاصةً أن القراءة الرسمية الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر 2025 أظهرت أن التضخم لا يزال مستمرًا عند 2.9%. هذا المؤشر المستقبلي يشير إلى أن ضغوط التضخم تتراكم مجددًا، وهو ما يعد إيجابيًا للسلع الصناعية التي تكون حساسة لكلٍ من التضخم والنشاط الاقتصادي. خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبع النحاس أو النفط قد تستفيد من هذا الوضع.
بالنسبة للأسهم، فإن هذا التقرير يخلق صورة مختلطة قد تزيد من التقلبات. بينما يعتبر التصنيع الأقوى جيدًا لشركات الصناعة والمواد، فإن تهديد ارتفاع أسعار الفائدة يمثل عائقًا كبيرًا لأسهم النمو والتكنولوجيا، كما لاحظنا خلال دورات الرفع في عام 2024. نعتقد أن خيارات الشراء على مؤشر التقلب VIX قد تكون تحوطًا قيمًا ضد عدم اليقين في السوق الذي من المحتمل أن تخلقه هذه البيانات.
يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الحسبان أن هذه القوة قد تكون تأثيرًا مؤقتًا في يناير من إعادة التخزين أثناء العطلات والشركات التي تشتري قبل فرض الرسوم الجديد الذي يجري مناقشته في أواخر عام 2025. مؤشر التوظيف، الذي لا يزال في الانكماش عند 48.1، ينصح بعدم التسرع بشكل مفرط. هذا يشير إلى أن استخدام الأسهم ذات المخاطر المحددة قد يكون طريقة أكثر حصافة للتعبير عن وجهة نظر من تحمل مخاطر غير محدودة مع العقود الآجلة.
