تأثير ترشيح رئيس الفيدرالي على السوق
زوج الدولار الأمريكي إلى الفرنك السويسري (USD/CHF) يشهد ارتفاعًا نتيجة لترشيح كيفين وارش كرئيس قادم للاحتياطي الفيدرالي. يتم تداول الزوج حاليًا عند حوالي 0.7790، متحسنًا لليوم الثاني بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته منذ أغسطس 2011. تعيد الأسواق تقييم السياسة النقدية حيث يُنظر إلى وارش على أنه أقل احتمالًا لخفض الفائدة بشكل حاد.
من الناحية الفنية، يظل زوج USD/CHF ضعيفًا تحت مقاومة 0.7850، رغم حدوث ارتداد طفيف من مستوى 0.7600. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43 إلى زخم ضعيف للتعافي المستدام ما لم يتحرك الزوج فوق 0.7850. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي أيضًا بنسبة 0.30٪ ليتداول بالقرب من 97.41 مقابل العملات الرئيسية.
الدعم الفوري موجود عند 0.7700، مع مقاومة عند 0.7889 إذا تجاوز السعر 0.7850. يشير مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) عند 35 إلى اتجاه يفضل البائعين، على الرغم من التصحيحات الأخيرة. يعكس التقلب المتزايد في السوق توسع نطاقات بولينجر.
يظل الدولار الأمريكي العملة السائدة عالميًا، حيث يمثل 88٪ من حجم التداول في العملات الأجنبية، متأثرًا بشدة بسياسات الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. تميل التسهيلات الكمية إلى إضعاف الدولار، بينما تدعمه التشديدات الكمية.
نرى السوق يلتقط ترشيح كيفين وارش لرئاسة الفيدرالي منذ نهاية العام الماضي. توقفت الارتداد الأولي في زوج USD/CHF من أدنى مستوياته عند 0.7600 التي شوهدت في 2025 حيث يشكك المتداولون في المسار المستقبلي للسياسة. تظل المقاومة الرئيسية عند 0.7850 عائقًا أمام أي قوة دافعة كبيرة للدولار.
المؤشرات الاقتصادية واستراتيجيات السوق
البيانات الاقتصادية الأخيرة تضيف إلى هذا الشك، مما يجعل الرهان على اتجاه واضح محفوفًا بالمخاطر. بينما ارتفع التضخم في الولايات المتحدة في يناير 2026 إلى 2.4٪، مما يعطي البنك المركزي دوافع للتحرك، أظهر أحدث تقرير لفرص العمل خارج القطاع الزراعي تباطؤًا في نمو الوظائف إلى 145,000 فقط. هذا التضارب بين ارتفاع الأسعار وبرودة سوق العمل يخلق معضلة للخطوة القادمة للفيدرالي.
في غضون ذلك، كرر البنك الوطني السويسري موقفه الداعم في اجتماعه في يناير، مبرزًا القلق من قوة الفرنك. نحن نعرف من تاريخه، خاصة التدخلات الرئيسية التي شوهدت في منتصف 2010، أنهم سيتحركون لمنع التقدير المفرط. يجب أن يوفر هذا أرضية لزوج USD/CHF، مما يحد من الاتجاه النزولي المحتمل في الوقت الحالي.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا البيئة من عدم اليقين العالي ونطاق محدد جيدًا إلى استراتيجيات تقلب الأسعار. ارتفع تقلب الأسعار الضمني لشهر واحد لخيارات USD/CHF بالفعل من حوالي 7٪ إلى 9.5٪ منذ أخبار الترشيح، مما يشير إلى أن السوق تقوم بتسعير اختراق. شراء استراتيجيات الـ straddle، والتي تتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر الممارسة، قد تكون فعالة للاستفادة من تقلب كبير في الأسعار في أي اتجاه.
بشكل بديل، بالنسبة لأولئك الذين لديهم اتجاه هبوطي على الدولار نظرًا للبيانات الضعيفة للوظائف، ينصح اتباع نهج محافظ. يمكن النظر في استخدام استراتيجيات الـ put spreads لتحديد المخاطر، مثل شراء خيار put عند 0.7700 وبيع خيار put عند 0.7600. تقيد هذه الاستراتيجية تكلفة البداية والخسائر المحتملة إذا بقي الزوج ضمن نطاقه الحالي في الأسابيع القادمة.
