انخفضت أسعار الفضة نظرًا لتغير التصورات حول السياسة النقدية الأمريكية وتراجع التوترات الجيوسياسية. وصل السعر إلى حوالي 81.80 دولارًا، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.0٪.
جاء هذا الانخفاض بعد إعلان ترشيح كيفن وورش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما اعتبرته الأسواق كتوجه نحو تخفيف نقدي أكثر حذرًا. أدى ذلك إلى تقليل الاهتمام بالأصول غير المربحة مثل الفضة، مع تراجع المخاوف الجيوسياسية بفضل المحادثات المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران.
تأثير سياسات الاحتياطي الفيدرالي على الفضة
أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى عدم ضرورة الحاجة الفورية لمزيد من تخفيضات الفائدة، مما أثر على جاذبية الفضة. بالإضافة إلى ذلك، تسببت تقلبات سوق العقود الآجلة وارتفاع متطلبات الهامش في عمليات بيع إجبارية وتصفيات في الفضة.
على الرغم من الضغوط في المدى القصير، فإن عوامل مثل عجز الإمداد والطلب على الأصول الحقيقية وسط ارتفاع الدين الحكومي تظل داعمة. غالبًا ما يُنظر إلى الفضة على أنها مخزن للقيمة ووسيلة للتحوط ضد التضخم، مما يؤثر على التداول بها.
تشمل العوامل التي تؤثر على الفضة عدم الاستقرار الجيوسياسي، قيمة الدولار الأمريكي، أسعار الفائدة، والطلب الصناعي. تُستخدم الفضة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية، حيث تتغير أسعارها بناءً على الطلب الصناعي، خاصة من الولايات المتحدة، الصين، والهند. بالإضافة إلى ذلك، تميل أسعار الفضة إلى متابعة حركة الذهب، حيث تدل نسبة الذهب/الفضة على التقييمات المحتملة.
بالتطلع إلى الربع الرابع من عام 2025، شهدنا تحولًا كبيرًا في سوق الفضة. أدى ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي وتهدئة التوترات مع إيران إلى تصحيح حاد من الارتفاعات القياسية، حيث تلاشت جاذبية الأصول الملاذ الآمن. هذه الفترة من جني الأرباح دفعت السوق الآن إلى مرحلة من التماسك، تتطلب منا اتباع نهج أكثر حذرًا.
تحركات السوق الاستراتيجية
تشير البيئة الحالية إلى أن بيع خيارات الشراء أو تنفيذ استراتيجيات السبريد الهابطة قد يكون استراتيجية جيدة. مع انتهاء الارتفاع القوي لعام 2025، تسمح لنا هذه المواقف بجمع العلاوة مع الرهان على أن الفضة ستكافح لاستعادة الذروات السابقة في الأسابيع القادمة. يبقى التقلب الضمني مرتفعًا بسبب الانخفاض الأخير، مما يجعل هذه الاستراتيجيات جذابة بشكل خاص في الوقت الحالي.
تؤكد البيانات الأخيرة على هذا المنظور الحذر، حيث احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يناير 2026، مؤكدًا على موقف سياسي أكثر توازنًا. علاوة على ذلك، يُظهر تقرير التزام التجار الأخير أن المضاربين الكبار قللوا من مراكزهم الطويلة في عقود الفضة الآجلة بنسبة تقارب 35٪ منذ نهاية 2025. يشير هذا التصعيد في الرهانات الصعودية إلى أن الزخم التصاعدي من المرجح أن يظل محدودًا في الوقت الحالي.
ومع ذلك، يجب أن نراقب أيضًا إشارات تشكل قاع سعري، بدعم من الطلب الصناعي القوي. أظهرت البيانات الصادرة في الربع الأخير من عام 2025 أن تركيبات الألواح الشمسية العالمية تجاوزت التوقعات بنسبة 15٪، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر حتى عام 2026. يجب أن يوفر هذا الاستخدام الصناعي القوي، الذي يمثل أكثر من نصف استهلاك الفضة، وسادة ضد الانخفاضات السعرية الكبيرة الأخرى.
نسبة الذهب إلى الفضة هي مؤشر حاسم لنا في هذه اللحظة. ارتفع معدل النسبة إلى نحو 95:1 خلال الانخفاض في 2025 لكنه استقر منذ ذلك الحين إلى حوالي 90:1، مما يشير إلى أن الفضة لم تعد تتخلف عن الذهب بشدة. ينبغي على المتداولين مراقبة هذه العلاقة للبحث عن إشارات القيمة النسبية، حيث يمكن أن يشير الانخفاض المستمر في النسبة إلى أن الفضة بدأت تثبت قدمها.
