انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في البرازيل الصادر عن S&P Global من 47.6 إلى 47 في يناير، مما يشير إلى استمرار انكماش في قطاع التصنيع.
تشير هذه الانخفاضات في المؤشر إلى تحديات اقتصادية مستمرة تواجه الشركات. الضغوط التي تواجه الاقتصاد تواصل تأثيرها على التصنيع.
التحديات الاقتصادية
تؤكد بيانات التصنيع لشهر يناير على استمرار التباطؤ، مما يوحي بأن المخاطر الاقتصادية تزداد. نرى هذا كإشارة إلى أن الريال البرازيلي قد يضعف أكثر مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة. حيث ارتفع معدل صرف الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي (USD/BRL) بالفعل بنسبة 4% في الربع الأخير من عام 2025، وهذه النقطة السلبية في البيانات تقدم المزيد من الزخم لهذا الاتجاه.
هذا التقرير أيضًا سلبي للأسهم البرازيلية، وخاصة للشركات الصناعية وشركات المواد المدرجة في مؤشر بوفيسبا. يجب النظر في شراء خيارات البيع على صندوق EWZ أو بيع عقود بوفيسبا الآجلة استعدادًا لانخفاض محتمل. خلال انخفاض مشابه في قطاع التصنيع في عام 2023، شهد المؤشر تصحيحًا بأكثر من 7% في الشهرين التاليين.
مع ضعف الاقتصاد، نعتقد أن البنك المركزي قد يضطر إلى النظر في خفض سعر الفائدة الأساسي (Selic) في وقت لاحق من هذا العام. انتهى التضخم في البرازيل (IPCA) في عام 2025 بنسبة 3.8%، مما يعطي البنك بعض الحرية في التحرك إذا استمرت هذه النعومة الاقتصادية. قد ينظر المتداولون في شراء العقود الآجلة لفائدة البرازيل للمضاربة على سياسة نقدية أكثر تيسيراً.
فرصة تقلبات السوق
بشكل عام، يزيد هذا الرقم في مؤشر مديري المشتريات من عدم اليقين الاقتصادي، مما يؤدي عادة إلى تقلبات أعلى في السوق. يمكننا توقع زيادة التقلبات الضمنية على خيارات بوفيسبا عن مستوياتها الحالية. يمكن أن تجعل هذه البيئة استراتيجيات مثل “سترادلز طويلة” على الأسهم البرازيلية الكبرى أو المؤشر نفسه ممكنة الربحية.
