استقر اليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1850 بعد انخفاض بنسبة 1%، على الرغم من مؤشرات مديري المشتريات الصناعية في منطقة اليورو التي جاءت أفضل من المتوقع. انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي، مدعومًا بترشيح كيفن وورش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم وموقف السوق المتحفظ.
تم تأكيد ترشيح كيفن وورش، مما جلب راحة حيث من المتوقع أن يحافظ على موقف حذر تجاه التضخم. تشمل البيانات الإيجابية من أوروبا تحسينًا صعوديًا لمؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو إلى 49.5 والألماني إلى 49.1.
بناء التوقعات قبل بيانات اقتصادية رئيسية
تترقب الأسواق بيانات التصنيع الأمريكية مع بقاء الحذر قبل قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي وتقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية. ارتفعت مبيعات التجزئة الألمانية بنسبة 0.1% في ديسمبر، متجاوزة التوقعات، في حين يُتوقع أن يتحسن مؤشر ISM للتصنيع الأمريكي قليلاً.
فنيًا، يتحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1835 في تصحيح هبوطي بعد الهبوط من مستويات قريبة من 1.2100. يستهدف المستوى 1.1770، مع توقع مقاومة عند 1.1955 و1.2000.
مؤشر ISM للتصنيع، الذي يُصدر شهريًا، يعتبر حاسمًا لقياس نشاط التصنيع الأمريكي، حيث تشير القراءات فوق 50 إلى توسع. يكشف أيضًا مؤشر أسعار ISM عن معنويات الأعمال تجاه التضخم، مما يؤثر على أداء الدولار.
جاءت بيانات مؤشر ISM للتصنيع الأمريكي أقوى بكثير من المتوقع عند 52.6، مما يفوق الإجماع عند 48.5. هذه القراءة هي الأولى فوق مستوى التوسع 50.0 في 16 شهرًا، مما يشير إلى تحول قوي في قطاع التصنيع الأمريكي. هذه القوة غير المتوقعة تمثل إشارة صعودية واضحة للدولار الأمريكي، مما يضع ضغطًا فوريًا وكبيرًا على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
الآن يجب علينا إعادة النظر في تسعير السوق لتخفيضين محتملين لسعر الفائدة الفيدرالية في 2026. تعيين كيفن وورش، الذي كان تاريخيًا حساسًا للتضخم، إضافة إلى هذه البيانات الاقتصادية القوية يجعل التوجه الخفضي أقل احتمالًا. عدنا إلى النظر في 2025، حيث رأينا كيف أعادت الأسواق تسعير توقعات الفيدرالي بسرعة، ويمكن أن يحدث تحول مشابه نحو موقف أكثر تشددًا الآن.
ديناميكيات السوق والاستراتيجيات المحتملة
على الرغم من أن التحسينات الصعودية في مؤشرات مديري المشتريات لمنطقة اليورو وألمانيا إيجابية، إلا أنها تظل في ظل البيانات الأمريكية. مؤشر مديري المشتريات الألماني عند 49.1 لا يزال يشير إلى انكماش، مما يجعل الصورة الأساسية لليورو تبدو ضعيفة بالمقارنة مع الاقتصاد الأمريكي المتسارع. سيكون قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس حاسمًا، ولكن من غير المرجح أن يقدم الدعم الكافي لمواجهة زخم الدولار.
مكون أسعار ISM المدفوعة، الذي قفز بشكل حاد، يشير إلى ضغوط تضخمية مستمرة لا يستطيع القيادة الجديدة للفيدرالي تجاهلها. هذا يعكس التضخم العنيد الذي شهدناه خلال أجزاء من 2025، مما يشير إلى أن المواجهة لم تنته بعد. وهذا يمنح الفيدرالي الأمريكي سببًا واضحًا ليظل حذرًا ويؤجل أي تخفيضات محتملة في الفائدة.
بناءً على الوضع الفني الهبوطي والدافع الأساسي القوي للدولار، يجب أن نعتبر الانخفاض المتوقع في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. شراء الخيارات بمستويات أقل من 1.1800 يمكن أن يكون وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الضعف المتوقع. بدلاً من ذلك، يمكن استخدام استراتيجية بيع للدفع نحو المستوى 1.1770 مع تحديد تكاليف قسط التأمين.
التركيز هذا الأسبوع يبقى على قرار البنك المركزي الأوروبي والأهم تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية يوم الجمعة. أظهر التقرير الأخير في يناير إضافة قوية غير متوقعة بلغت 285,000 وظيفة، وقراءة قوية أخرى ستؤكد هيمنة الدولار. ستقدم هذه الأحداث تقلبات كبيرة، مما يوفر محفزات للحركة الكبيرة التالية.
نحن نراقب مستوى الدعم الرئيسي عند 1.1830، الذي يتوافق مع ارتداد فيبوناتشي بنسبة 50%. كسر حاسم تحت هذا المستوى في الجلسات القادمة سيفتح الطريق نحو الهدف الرئيسي التالي عند 1.1770. من المرجح أن تُعتبر أي تحركات صعودية فرصًا للبيع، مع توقع مقاومة قوية بالقرب من 1.1950.
