من المحتمل أن يزداد قوة زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مع دعم الدولار الأمريكي من الشعور الحذر تجاه سياسات الاحتياطي الفيدرالي. ترشيح الرئيس ترامب لكيفين وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى نهج محتمل للتسهيل النقدي.
موقف الاحتياطي الفيدرالي
أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن الصبر، مع دعوة رئيس سانت لويس ألبرتو موسالم لعدم إجراء مزيد من تخفيضات الأسعار. في الوقت نفسه، يدعم رئيس أتلانتا رافائيل بوستيك سياسة متحفظة بشكل معتدل.
ويحظى الدولار الأمريكي أيضًا بدعم من تحسن معنويات المخاطر بعد التوصل إلى اتفاق في مجلس الشيوخ الأمريكي للموافقة على حزمة تمويل حكومية. هذه الخطوة ساعدت في تفادي إغلاق حكومي محتمل.
يتأثر الدولار الكندي بعوامل تشمل أسعار الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم والميزان التجاري. تلعب قرارات أسعار الفائدة، وتقلبات أسعار النفط، والبيانات الاقتصادية دورًا رئيسيًا في تحديد قيمة الدولار الكندي.
تبقى الديناميكية بين الدولار الأمريكي والكندي محور اهتمامنا، حيث يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حاليًا قريبًا من 1.3780. تعزى هذه القوة بشكل كبير إلى تزايد التباعد في توقعات السياسات النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا. جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية مؤخرًا أقوى بكثير من المتوقع، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة عند 5.00% لفترة أطول.
اتجاهات السلع والعملات
في نفس الوقت، يواجه الدولار الكندي المرتبط بالسلع رياحًا معاكسة من سوق النفط الذي يضعف. انخفض خام غرب تكساس الوسيط من أكثر من 80 دولارًا للبرميل إلى حوالي 78 دولارًا مؤخرًا، مضغوطًا بتوقعات زيادة العرض غير أوبيك طوال عام 2026. يستمر هذا الاتجاه في الضغط على الدولار الكندي نظراً لوضع كندا كأكبر مصدري الطاقة.
ويصبح الفرق في أسعار الفائدة أكثر وضوحًا، مما يوفر دعمًا واضحًا لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. أظهرت أرقام التضخم الأخيرة في كندا تباطؤًا إلى 2.5%، مقتربة أكثر من هدف بنك كندا وزيادة احتمالية تخفيض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام من المستوى الحالي البالغ 4.25%. وهذا يتناقض بشكل حاد مع المرونة الاقتصادية التي تظهرها الولايات المتحدة.
عند العودة إلى الوضع في عام 2025، شهدنا أنماطًا مشابهة حتى مع الأرقام المختلفة. في ذلك الوقت، وجد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي القوة حول 1.3650 عندما انخفض النفط إلى ما يقرب من 62 دولارًا للبرميل. كانت سياسة معدلات الاحتياطي الفيدرالي في نطاق 3.50%-3.75%، لكن العوامل الرئيسية لأسعار النفط وتوقعات البنك المركزي كانت حرجة كما هي اليوم.
بالنظر إلى التوقع بقوة أخرى لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، نرى فرصة في شراء خيارات الشراء. إحدى الاستراتيجيات التي يجب مراعاتها في الأسابيع المقبلة هي شراء خيارات مارس 2026 مع سعر تنفيذ حول 1.3850. سيسمح هذا للمستثمرين بالاستفادة من الحركة التصاعدية المستمرة مع تحديد وتقييد خطر السحب المحتمل.
نهج آخر هو استخدام الخيارات على النفط الخام للعب الضعف المتزايد في الدولار الكندي. قد يكون شراء خيارات البيع للخام غرب تكساس الوسيط مع انتهاء صلاحية في أبريل 2026 طريقة فعالة للاستفادة من مزيد من الانخفاضات في أسعار الطاقة. يعمل هذا التداول كرهان مباشر على عامل رئيسي يضغط حاليًا على الاقتصاد الكندي وعملته.
