تم تداول زوج العملات EUR/USD بسعر أقل حيث اكتسب الدولار الأمريكي قوة بعد ترشيح كيفين وورش كرئيس للفيدرالي. بقي التضخم في جانب المنتجين في الولايات المتحدة ثابتًا عند 3.0% على أساس سنوي في ديسمبر، فوق هدف الفيدرالي البالغ 2%، مما يعزز سياسة الفيدرالي المنضبطة.
نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.3% في الربع الرابع من عام 2025، متسقًا مع الربع السابق، وزاد الناتج المحلي الإجمالي لاقتصاد ألمانيا أيضًا بنسبة 0.3%. استمد الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا من اتفاقية في مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم حزمة تمويل حكومية، مما حسّن من معنويات المخاطرة.
ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) في الولايات المتحدة إلى 3.3% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات بانخفاض إلى 2.9%. أشار مسؤولو الفيدرالي إلى أن معدل السياسة الحالي 3.50%–3.75% يعتبر محايدًا بشكل واسع وأكدوا الصبر في السياسة النقدية.
في تحركات العملات، شهد اليورو أكبر قوة مقابل الين الياباني. تُظهر خريطة حرارة العملات التغييرات النسبية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض، مع إظهار اليورو لقوة نسبية مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى.
في ديسمبر، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.4% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، زاد النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي لألمانيا إلى 0.4%، متفوقًا على توقعات السوق. يظل ديناميكيا اليورو مقابل الدولار الأمريكي حساسًا لتطورات السياسة النقدية الأمريكية المستمرة.
نظرًا لموقف الفيدرالي الصارم، يبدو أن المسار الأقل مقاومة لزوج اليورو/الدولار هو الانخفاض. إن تعيين كيفين وورش كرئيس للفيدرالي يشير إلى نهج منضبط، الذي شهدناه يعزز الدولار حتى يناير. تقلل أرقام التضخم المستمر في الولايات المتحدة من أواخر عام 2025 من احتمالية التخفيضات القريبة المدى في أسعار الفائدة، مما يدعم قوة الدولار المستمرة.
استراتيجية التداول لزوج اليورو/الدولار
في الأسابيع المقبلة، يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات بيع على EUR/USD بأسعار إضراب دون مستوى 1.1800. توفر هذه الاستراتيجية طريقة واضحة للاستفادة من الضعف المتوقع مع تحديد الخسائر المحتملة. أثبت مستوى 1.1850 أنه نقطة مقاومة كبيرة، مما يجعله مستوى رئيسيًا للانتباه إلى المحاولات الصاعدة الفاشلة.
تعززت الرواية الإيجابية للدولار عندما جاء تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير 2026 أعلى بكثير من التوقعات بإضافة 215,000 وظيفة. كما ارتفعت الأجور بالساعة بشكل طفيف، مما يؤكد أن سوق العمل الضيق لا يزال يغذي ضغوط الأسعار التي شوهدت في بيانات مؤشر أسعار المنتجين في العام الماضي. يعطي هذا السبب لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مثل موسلم وبوستيك ليظلوا صبورين قبل النظر في أي تيسير للسياسة.
على النقيض من ذلك، أظهرت مؤشرات PMI الفورية الأخيرة لشهر يناير 2026 من منطقة اليورو تراجعًا طفيفًا في قطاع الخدمات، حيث انخفضت إلى 51.2 من 52.5. في حين أن الانتعاش في ألمانيا في الربع الرابع من عام 2025 كان تطورًا إيجابيًا، إلا أن هذه البيانات الأحدث تشير إلى أن النمو الأوروبي قد لا يواكب النمو في الولايات المتحدة. يعتبر هذا التباين الاقتصادي بين المنطقتين عاملاً أساسياً قوياً لخفض سعر صرف اليورو/الدولار.
لقد شهدنا هذا النمط من قبل، حيث تؤدي سياسات نقدية متباينة إلى اتجاهات عملات مستدامة لعدة أشهر. كانت آخر مرة رأينا مثل هذه الانقسام الواضح بين سياسة متشددة للفيدرالي وبنك مركزي أوروبي أكثر حذرًا في الفترة 2014-2015، والتي نتج عنها انخفاض متعدد الأشهر في زوج اليورو/الدولار. يشير هذا السجل التاريخي إلى أن الاتجاه الحالي قد يكون له زخم كبير.
بينما الأفق الأساسي هبوطي لزوج اليورو/الدولار، يجدر بالذكر قوة اليورو النسبية مقابل عملات أخرى، وخصوصاً الين الياباني. بناءً على أداء العملات المتقاطعة الذي رأيناه يوم الاثنين، يمكن أن يكون إنشاء مركز شراء لزوج اليورو/الين الياباني بمثابة حافز مفيد. سيمكن هذا من الاستفادة من ضعف الين الملحوظ بينما يوفر تنويعاً بعيداً عن التعرض المباشر لهيمنة الدولار الأمريكي.
