تظهر قوة الدولار الأمريكي بشكل واضح مع اكتسابه للزخم، مما أدى إلى انزلاق اليورو/الدولار إلى ما دون علامة 1.1900. يتأثر هذا الوضع بتسمية كيفن وورش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي وارتفاع غير متوقع في أسعار المنتجين بالولايات المتحدة في ديسمبر.

الجنيه الإسترليني/الدولار تحت الضغط أيضًا، متراجعًا نحو أدنى مستوياته لثلاثة أيام بالقرب من مستوى 1.3700. يعكس هذا الانخفاض قوة الدولار وردود الفعل على الإعلان المتعلق برئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

استقرار أسعار الذهب

استقرت أسعار الذهب فوق 5,000 دولار بعد فترة من الانخفاضات الكبيرة. تسبب الانخفاض في عمليات جني أرباح واسعة في السلع، وقوة الدولار الأمريكي، وإشارات متباينة من عوائد السندات الأمريكية.

تستمر قيمة ستيلار في الانخفاض، حيث تصل إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر تحت 0.20 دولار مع استمرار الشعور السلبي بقوة. يدعم هذا الانخفاض تراجع الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل السلبية في أسواق المشتقات، مما يعزز احتمالات التصحيحات الإضافية.

شهدت البيتكوين والإيثريوم والريبل جميعها عمليات بيع ملحوظة، مع خسائر أسبوعية تقترب من 6% و3% و5% على التوالي. تقترب البيتكوين من أدنى مستوياتها في نوفمبر عند 80,000 دولار، بينما ينخفض الإيثريوم إلى ما دون 2,800 دولار تحت ضغط هبوطي متزايد.

تأثير القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي

تعيين كيفن وورش كرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الأكثر أهمية بالنسبة لنا في الوقت الحالي. إن موقفه المتشدد تاريخياً مع ارتفاع أسعار المنتجين في ديسمبر 2025 يفعل الدولار الأمريكي بشكل كبير. لقد تم كسر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستوى المقاومة 105.50، ويجب علينا أن نتوقع أن يكون هذا الاتجاه القوي هو العامل المسيطر في الأسابيع القادمة.

هذه القوة للدولار تجعل من البيع الفوري للعملات الرئيسية الأخرى التجارة الأكثر مباشرة. نحن نرى اليورو/الدولار ينخفض إلى ما دون 1.1900 والجنيه الإسترليني/الدولار يختبر 1.3700، لذا فإن شراء خيارات البيع على هذه الأزواج يقدم إستراتيجية واضحة. يقوم السوق بتسعير أسعار فائدة أمريكية أعلى بقوة، ويبدو أن هذا التعريف لم ينته بعد.

تسبب عدم اليقين حول هذه القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي في خلق خوف كبير في أسواق الأسهم، وعلينا أن نستعد لمزيد من التقلبات. ارتفع مؤشر VIX، الذي نستخدمه لقياس الخوف، بنسبة تزيد عن 35% الأسبوع الماضي ليغلق فوق 28، وهو مستوى لم يُر منذ التوترات المصرفية في أوائل عام 2025. بإعطاء البيع الثقيل في شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مايكروسوفت، يعد شراء خيارات البيع على مؤشر ناسداك 100 تحوطاً حذراً ضد مزيد من التراجع.

بعد التضخم المستمر لعامي 2024 و2025 الذي دفع الذهب إلى هذه المستويات القياسية، يتسبب احتمال بنك احتياطي فيدرالي متشدد في إعادة تقييم كبيرة. فالدولار القوي وارتفاع العوائد سامٍ للأصول غير المنتجة، وما نراه من جني الأرباح في الذهب فوق 5,000 دولار هو رد فعل منطقي. يجب أن نتوقع استمرار هذا التراجع، مما يجعل خيارات البيع على عقود الذهب الآجلة استراتيجية قصيرة الأجل جذابة.

حالة الخوف الشديد توجه ضربة قوية لأسواق العملات المشفرة، حيث تقترب البيتكوين الآن من مستوى الدعم الرئيسي 80,000 دولار الذي رأيناه في نوفمبر 2025. يظهر سوق المشتقات معدلات تمويل سلبية، مما يدل على أن الشعور سائد بالتشاؤم بين المضاربين. ينبغي لنا أن نواصل تفضيل المراكز القصيرة على عقود البيتكوين والإيثريوم الآجلة حتى يهدأ هذا الخوف الواسع في السوق.

بالنهاية، نحتاج إلى مراقبة الين الياباني، حيث تظهر البيانات الأخيرة أن المتداولين يغلقون مراكزهم الهبوطية بشكل سريع. انخفض صافي المراكز القصيرة من ¥-44.8K إلى ¥-33.9K فقط، وهو تغيير كبير خلال الأسبوع. قد يكون هذا هو بداية الهروب إلى الملاذ الآمن، وإذا اشتدت ضعف الأسهم، فإن الين قد يبدأ في التقوي حتى أمام الدولار الأمريكي السائد بشكل عام.