سجل مؤشر داو جونز الصناعي انخفاضًا بنحو 200 نقطة يوم الجمعة، متراجعًا بنسبة 0.2% عقب ترشيح الرئيس دونالد ترامب لكيفين وورش ليحل محل جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو. كما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2% وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.3%. وعلى الرغم من ذلك، حققت كافة المؤشرات الثلاثة الرئيسية مكاسب في يناير، حيث ارتفع داو بنسبة 2.1% وزاد S&P 500 بنسبة 1.8% وارتفع ناسداك بنسبة 1.9%.
تفوقت شركة فيريزون بارتفاع بنسبة 6.6% بفضل إضافة أعلى عدد من المشتركين ربع سنوي منذ عام 2019، حيث أضافت 616,000 مشترك. تراجعت شركة أمريكان إكسبريس بنسبة 3.1% رغم زيادة الإيرادات، بسبب مخاوف تتعلق بارتفاع مخصصات خسائر الائتمان والنفقات التي أعاقت المعنويات. تجاوزت كل من إكسون موبيل وشيفرون توقعات الأرباح، رغم الانخفاضات المتعلقة بتخمة المعروض العالمي من النفط.
تقلبسهم آبل
عرضت آبل انخفاضًا بنسبة 1.2% في قيمة الأسهم حتى بعد الإبلاغ عن إيرادات كانت 16% أعلى مقارنة بالعام السابق، بسبب جني الأرباح وتحديات أوسع في قطاع التكنولوجيا. شهد الذهب الفضي انخفاضًا حادًا بنسبة 21% من أعلى مستوياته القياسية، مما يشير إلى تصحيح حاد بعد جني الأرباح. ومع ذلك، حافظ الفضة على مكاسب شهرية تزيد عن 30% بدفع من عدم اليقين الجيوسياسي وظروف السوق المادي الضيقة.
تقديم كيفين وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي يقدم عدم يقين كبير، وهو إشارة واضحة للتحضير لتقلبات السوق العالية. ينبغي أن نتوقع أن يرتفع مؤشر تقلبات سوق الأوراق المالية (VIX)، الذي جلس بالقرب من 14 لمعظم شهر يناير 2026، إلى مستوى 20 نظرًا لمناقشة رحلة أسعار الفائدة المحتملة. يمكن لمتداولي المشتقات اتخاذ مراكز طويلة في العقود الآجلة لمؤشر VIX أو شراء خيارات على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالتقلب.
نظرًا لبداية السوق القوية لهذا العام، فإن التراجع الحالي يعد فرصة لحماية تلك المكاسب. نتذكر كيف ضغطت دورة رفع أسعار الفائدة العدوانية التي بدأت في عام 2022 على الأسهم، وترشيح وورش يعيد هذه الذاكرة للتركيز مرة أخرى. قد يكون شراء خيارات البيع الوقائية على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 (SPY) أو Nasdaq-100 (QQQ) خطوة حكيمة في الأسابيع القادمة.
نحن نشهد تباينًا واضحًا بين القطاعات التي تتطلب استراتيجيات مستهدفة. بالنسبة للأداء القوي مثل آبل التي تتراجع الآن رغم الأرباح الكبيرة، يمكن كتابة عقود الخيارات المغطاة لتوليد الدخل وتوفير وسادة صغيرة ضد المزيد من الانخفاضات. في المقابل، بالنسبة للقطاع المالي مثل أمريكان إكسبريس الذي يظهر الضعف على خلفية ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان، يمكن شراء خيارات البيع كتحوط ضد أي دلائل إضافية على الضيق الاستهلاكي، خاصة وأن بيانات الربع 4 من 2025 أظهرت ارتفاعًا طفيفًا في حالات التأخر عن سداد بطاقات الائتمان.
استراتيجية الخيارات حيز التنفيذ
من ناحية أخرى، فإن النمو القوي للمشتركين في فيريزون يجعلها مرشحًا لاستراتيجيات الخيارات الصعودية. قد يكون شراء الفروق في خيارات الشراء على فيريزون وسيلة فعالة من حيث التكلفة للرهان على الزخم المستمر من توجهها الاستراتيجي الجديد. يتميز استقرار عمالقة النفط مثل شيفرون بالأرباح حتى مع النفط الخام بالقرب من 35 دولارًا، مما يشير إلى أنها قد تتداول ضمن نطاق محدد، مما يجعلها مناسبة للاستراتيجيات المحايدة المولدة للدخل مثل الكوندور الحديدي.
يذكرنا الانهيار التاريخي بنسبة 17% في يوم واحد للفضة بالتقلب الشديد في المعادن الثمينة. هذا الحال مثالي للاستراتيجيات التي تربح من التقلبات السعرية الكبيرة، مثل شراء استراتيجيات الشراء النشطة أو استراتيجيات الشراء المعدلة على iShares Silver Trust (SLV). نتوقع استمرار هذا التقلب الزائد حيث يتراجع المضاربون الذين دفعوا السعر إلى مستويات قياسية من مراكزهم.
