ارتفعت قوة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي بعد تراجع المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، إثر ترشيح الرئيس دونالد ترامب لعضو سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي كرئيس جديد. حيث ارتفع الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى 1.3520 بنسبة 0.22% مع تزايد الضغوط السياسية على الفيدرالي.
الترشيح ورد فعل السوق
في الفترة الأخيرة، انخفض الدولار الأمريكي بسبب المخاوف حول استقلالية الفيدرالي. ومع ذلك، فإن ترشيح كيفن وارش الذي يُنظر إليه كمؤسسي أكثر، يوفر بعض الطمأنينة. على الرغم من أن وارش يتماشى مع تخفيضات ترامب في أسعار الفائدة، إلا أن سمعته كصقر التضخم تشير إلى أنه قد يقاوم التخفيضات الجذرية.
تستمر المخاطر السياسية للفيدرالي، حيث ينتقد ترامب رئيس المجلس باول ويحاول طرد المحافظ ليزا كوك. تحقيق جنائي يتعلق بباول يضيف لهذه التحديات. يجد الدولار الأمريكي دعماً إضافياً من بيانات مؤشر أسعار المنتجين، الذي ارتفع بنسبة 0.5% شهرياً في ديسمبر، متجاوزاً التوقعات.
كما فاجأ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأسواق بزيادة 0.7% شهرياً، متحدياً التوقعات السوقية. تعافى مؤشر الدولار الأمريكي، حيث تم التداول عند 96.80 بعد مستويات منخفضة استمرت لأربع سنوات. وفي الوقت نفسه، بقي الناتج المحلي الإجمالي لكندا مستوياً في نوفمبر بعد انخفاض، مما يوفر دعماً ضعيفاً للوني، رغم أن ارتفاع أسعار النفط يوفر بعض الراحة. وصلت أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط إلى 65.24 دولاراً للبرميل، داعمة الدولار الكندي.
نتذكر كيف وجد السوق بعض الارتياح في أواخر العام الماضي عندما بدا أن ترشيح كيفن وارش يهدئ المخاوف بشأن اتجاه الفيدرالي. ومع ذلك، فقد أصبح موضوع التضخم الذي كان يلوح في الأفق حينذاك أكثر إلحاحاً بكثير. أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يناير 2026 زيادة بنسبة 3.5% على أساس سنوي، مفاجئاً الأسواق التي كانت قد سعرت في تباطؤ مستمر.
التضخم وتكهنات رفع الفائدة
هذا التضخم المستمر يخلق وضعاً صعباً، خاصة بعد التخفيضين الصغيرين في أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2025. رئيس مجلس الفيدرالي وارش موجود الآن بين الدعوات السياسية المستمرة للتيسير والبيانات التي تطالب باتجاه أكثر تشدداً. هذه الحالة من عدم يقين السياسة تتسبب في تقلبات كبيرة في العقود الآجلة لأسعار الفائدة، مع اتفاع احتمالية رفع الفائدة إلى 40% بحلول منتصف العام، من مجرد 10% قبل شهر.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن هذا الصراع بين البيانات والسياسة هو إشارة واضحة لمراقبة التقلبات عن كثب. مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو قد ارتفع بالفعل إلى 18.5 من مستوى منخفض بلغ 14 في أواخر العام الماضي، مما يشير إلى أن المتداولين يحتسبون تحركات أكبر في السوق. هذه البيئة تجعل شراء الخيارات، مثل الستراتيجيات الكبيرة على الأزواج الرئيسية للعملات، استراتيجية مثيرة للاهتمام للاستفادة من الانفجارات المحتملة.
من الجانب الكندي، الصورة مختلطة أيضاً، مما يحد من الاتجاه الواضح للوني. في حين أن التوترات الجيوسياسية الأخيرة رفعت الخام فوق 75 دولاراً للبرميل مقدمة دعم، فإن نمونا الاقتصادي لا يزال ضعيفاً بنسبة 0.9% سنوياً في الربع الأخير. احتفظ بنك كندا بنبرة حذرة، مشيراً إلى أنه من غير المرجح أن يواكب أي تحركات تشددية محتملة من الجنوب.
ونتيجة لذلك، ظل الدولار الأمريكي/الدولار الكندي محصوراً في نطاق، حيث دفعت بيانات التضخم القوية في الولايات المتحدة إلى ارتفاعه، في حين أعادت ارتفاع أسعار النفط بعض التوازن. يستخدم المتداولون خيارات للمراهنة على بقاء الزوج بين 1.3400 و1.3750 على المدى القريب. يؤشر الاختراق خارج هذا النطاق على أن سياسة الفيدرالي أو سوق الطاقة بدأ في الهيمنة على السرد.
