ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة باستثناء الغذاء والطاقة إلى 0.7% في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%. قد يؤثر هذا الارتفاع على الأسواق المالية والتوقعات الاقتصادية.
شهدت تحركات العملات ارتفاع زوج USD/JPY مع تعزيز الدولار الأمريكي، جزئيًا بسبب إشارات السياسة وترشيح كيفن وورش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، ضعف زوج EUR/USD إلى ما دون 1.1900، وواجه زوج GBP/USD ضغوطًا نزولية متجهًا نحو مستوى 1.3700.
استقرار السلع
تمكنت السلع مثل الذهب من الاستقرار فوق 5,000 دولار رغم الانخفاضات الأخيرة. تراجعت ستيلر إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 0.20 دولار، حيث أشارت المؤشرات الفنية إلى استمرار الزخم النزولي.
شهدت العملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثيريوم وريبل عمليات بيع، مسجلةً خسائر أسبوعية تقارب 6% و3% و5% على التوالي. يُذكر أن بيتكوين اقتربت من أدنى مستوياتها في نوفمبر عند 80,000 دولار، بينما تراجع إيثيريوم إلى ما دون 2,800 دولار وسط تزايد عمليات البيع.
تعرضت مايكروسوفت لخسارة سوقية كبيرة بلغت 400 مليار دولار عقب إعلان أرباحها. وقد كان لهذا تأثير متسلسل على المؤشرات الأخرى، رغم أن الضعف كان خاصًا بمايكروسوفت.
التضخم المرتفع غير المتوقع في أسعار المنتجين الذي شهدناه في تقرير ديسمبر 2025 يُعتبر من العوامل المحورية. وبالتزامن مع ترشيح كيفن وورش المعروف بموقفه المتشدد، فإن السوق الآن يستعد لمزيد من الإجراءات العدوانية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. هذا يشير إلى فترة من ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا.
أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة
نشهد إعادة تسعير كبيرة في أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة. يعرض أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 85% تقريبًا لزيادة بمقدار 50 نقطة أساسية في اجتماع مارس، وهو تغيير كبير عن نسبة 30% فقط في الشهر الماضي. يجب على المتداولين النظر في مواقف تستفيد من ارتفاع العائدات، مثل شراء خيارات البيع على صناديق السندات المتداولة مثل TLT.
عملة الدولار الأمريكي هي المستفيد الرئيسي من هذا التغيير في الأفق. قفز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما فوق 105.50 هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر 2024. يجب علينا النظر في الحفاظ على تعرض طويل للدولار، محتمل من خلال خيارات الشراء على صناديق متداولة تتبع الدولار أو ببيع أزواج عملات مثل EUR/USD، التي كسرت مستويات دعم رئيسية.
بالنسبة لأسواق الأسهم، يشكل هذا البيئة عائقًا واضحًا. ارتفع مؤشر تقلب CBOE (VIX)، الذي يُطلق عليه غالبًا “مقياس الخوف” للسوق، بأكثر من 40% في الأسبوعين الماضيين، مغلقًا فوق 22. شراء خيارات البيع على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 أو Nasdaq 100 يقدم وسيلة مباشرة للتحوط للمحافظ أو المضاربة على المزيد من التراجعات.
الأفق للدولار القوي واحتمال ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية يمثل سمًا للأصول غير المُدرَّة للدخل مثل الذهب. يأخذ التراجع في الذهب نمطاً يتسق مع ما شهدناه في عام 2022 عندما أدى تشديد الاحتياطي الفيدرالي العدواني إلى انخفاض حاد مماثل. يمكننا التعبير عن هذا الرأي من خلال بيع العقود الآجلة للذهب أو شراء خيارات البيع على صناديق الذهب المتداولة.
المزاج العام للسوق قد تحول إلى “الخروج من المخاطرة”، مؤثرًا بشكل كبير على الأصول المضاربية. وقد شهدنا ذلك في أسواق العملات الرقمية، مع نضال البيتكوين للحفاظ على مستويات الدعم الرئيسية، وفي أسهم التكنولوجيا ذات العوائد العالية. هذا يُشير إلى أن الحذر هو المطلوب، ويمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض الأسعار في القطاعات الأكثر تقلبًا في السوق.
قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك و ابدأ التداول الآن.
