ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (PPI) باستثناء الغذاء والطاقة إلى 3.3% في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.9%. وهذا يشير إلى زيادة الضغوط التضخمية التي قد تؤثر على السياسات النقدية وتوقعات أسعار الفائدة.
انخفض زوج EUR/USD تحت 1.1900 مع قوة الدولار الأمريكي بعد ترشيح كيفين وارش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع. كما يخضع زوج GBP/USD لضغوط بيعية، مهددًا مستوى 1.3700 مع انتعاش الدولار الأمريكي.
تحركات السوق
يتذبذب سعر الذهب، ليعود فوق 5000 دولار وسط عمليات جني الأرباح وقوة الدولار الأمريكي. في المقابل، وصل Stellar إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر، يتداول تحت 0.20 دولار، مدفوعًا بالمعنويات السلبية وضعف مؤشرات الزخم.
شهدت مايكروسوفت خسارة في السوق بقيمة 400 مليار دولار بعد عملية بيع، مسجلة ثاني أعلى انخفاض على الإطلاق. في أسواق العملات الرقمية، شهدت البيتكوين والإيثريوم والريبل تصحيحات، بفقدان 6% و3% و5% أسبوعيًا على التوالي. تقترب البيتكوين من أدنى مستويات نوفمبر عند 80,000 دولار، بينما تنخفض الإيثريوم تحت 2,800 دولار.
تؤكد بيانات أسعار المنتجين الأعلى من المتوقع لشهر ديسمبر 2025 وجهة نظرنا بأن التضخم لا يبرد بالسرعة التي كان يأملها الكثيرون. مع ترشيح كيفين وارش، الذي يُعتقد على نطاق واسع أنه يفضل السياسات النقدية الأكثر تشددًا، من المرجح أن يصبح موقف الاحتياطي الفيدرالي أكثر عدوانية. هذه الحقيقة الجديدة تغذي بالفعل ارتفاعًا كبيرًا في الدولار الأمريكي.
اتجاهات السوق والتوقعات
يجب أن نتوقع استمرار السوق في تسعير خفض الأسعار المتوقع لعام 2026. يظهر أداة CME FedWatch أن احتمالية خفض الأسعار بحلول يونيو تراجعت من أكثر من 70% إلى أقل من 25% في غضون أسابيع قليلة. يجب أن تفضل استراتيجيات المشتقات الآن معدلات فائدة أعلى، مثل البيع على المكشوف لعقود خزانة الأجل الآجلة أو شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة في السندات.
من المرجح أن يستمر الشعور بالخطر، الذي أبرزته مبيعات مايكروسوفت الضخمة، ويتسع. قفز مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) بأكثر من 30% هذا الشهر ليتداول فوق 20، مما يشير إلى زيادة الخوف بين المستثمرين. نحن نعتقد أن شراء خيارات البيع على مؤشر S&P 500 وNasdaq 100 يقدم طريقة جيدة للتحوط ضد المزيد من الانخفاضات في الأسابيع المقبلة.
قوة الدولار تمثل عائقًا كبيرًا للأصول الأخرى، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه. تبدو خيارات البيع على EUR/USD، مع تجاوز الزوج بالفعل تحت 1.1900، جذابة. وبالمثل، مع فشل الذهب في الاحتفاظ بأعلى مستوياته وانخفاضه نحو 5000 دولار، نرى ضغطًا هبوطيًا إضافيًا حيث تجعل أسعار الفائدة الأعلى الأصول غير المتجددة أقل جاذبية.
بالنسبة للأصول الأكثر مضاربة مثل العملات الرقمية، فإن هذا البيئة تمثل تحديًا خاصًا، مما يساعد على تفسير تراجع البيتكوين نحو 80,000 دولار. يشير الانخفاض في الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل السلبية في سوق المشتقات إلى أن التجار المحترفين يتخذون موقفًا لخسارات أكثر. وهذا يذكرنا بالديناميكية التي شوهدت في عام 2022، حيث استنزف الاحتياطي الفيدرالي الحذر السيولة من الزوايا الأكثر مضاربة في السوق أولاً.
أنشئ حساب VT Markets الخاص بك الآن و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
