ملاحظات السوق من قبل الخبراء
يشير محللو Brown Brothers Harriman إلى أن بنك اليابان قد يؤجل رفع أسعار الفائدة بسبب تراجع ضغط التضخم. مع توقع تراجع التضخم، انخفض مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير في طوكيو إلى 1.5% من 2.0% في ديسمبر.
هناك اقتراح بأن الدولار/الين يمكن أن ينخفض نحو 140.00 بحلول نهاية العام، متأثراً بفروقات معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان. يسمح الموقف النقدي الحالي لبنك اليابان لهم بالحفاظ على نهج صبور فيما يتعلق بتعديلات المعدلات.
هذا التقرير جزء من مجموعة من فريق FXStreet Insights، الذي يقوم بتنظيم ملاحظات السوق من الخبراء. يهدفون إلى تقديم رؤى مختارة من كل من المحللين التجاريين والمساهمين الداخليين أو الخارجيين.
يظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير في طوكيو تراجع التضخم إلى 1.5%، وهي أدنى نقطة منذ مارس 2022. وهذا يعطي بنك اليابان مبرراً ليظل متحفظًا ويؤجل أي زيادات في أسعار الفائدة. في الوقت الحالي، يعزز هذا الفجوة الكبيرة في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان.
في الأسابيع القادمة، يشير هذا الموقف الصبور إلى أن الين قد لا يقوى فورًا، حيث لا يزال التجار يستفيدون من الاحتفاظ بالدولار بدلاً من الين. لقد شهدنا هذا في أواخر عام 2025 عندما، رغم التوقعات بتغيير السياسة، ظل الين ضعيفًا مقابل الدولار. لذلك، قد يفكر التجار في بيع عقود خيارات البيع قصيرة الأجل على الدولار/الين لجمع العوائد، مستغلين ما قد يكون تداولًا ضمن نطاق محدود.
التوقعات للمستقبل
التوقع طويل الأمد لانخفاض الدولار/الين نحو 140.00 بحلول نهاية العام مدفوع في المقام الأول بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. مع تباطؤ التضخم الأساسي في الولايات المتحدة إلى 2.8% في ديسمبر 2025، قامت السوق بتسعير على الأقل اثنين من تخفيضات معدلات الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول الربع الرابع من هذا العام. هذا التقلص المتوقع في فرق معدل الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان هو السبب الأساسي لقوة الين في وقت لاحق من عام 2026.
نظرًا لهذه الديناميكية، نعتقد أن استراتيجية قابلة للتطبيق هي استخدام انتشار العقود الخيارية الزمنية. يمكن للتجار بيع عقود خيارات الشراء قصيرة الأجل على الدولار/الين للاستفادة من الاستقرار الحالي واستخدام ذلك الدخل لشراء عقود خيارات البيع طويلة الأجل بأسعار تنفيذ حوالي 142.00. هذا الهيكل يُهيئ للحصول على ارتفاع محدود في المستقبل القريب مع استثمار الفرصة لحدوث حركة هبوطية كبيرة في النصف الثاني من العام.
علينا أن نتذكر التدخلات الحادة التي قامت بها وزارة المالية التي شهدناها في عامي 2022 و2023 عندما تجاوز سعر الدولار-الين مستوى 150. في حين أن المسؤولين كانوا هادئون مؤخرًا، فإن أي ارتفاع غير متوقع في الدولار/الين يمكن أن يؤدي إلى تجديد الإجراءات، مما يحد من الجانب العلوي. هذا السقف التاريخي يوفر سقفًا للزوج ويدعم الرأي القائل بأن المسار الأقل مقاومة هو في النهاية نحو الأسفل.
إنشاء حساب VT Markets حي والبدء في التداول الآن.
