في يناير، ظل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في بافاريا ثابتًا عند 0% مقارنة بالشهر السابق. تأتي هذه الاستقرار وسط أنشطة اقتصادية متنوعة عبر مناطق وأسواق مختلفة.
في منطقة اليورو، أظهرت الأرقام الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 نموًا بنسبة 0.3% مقارنة بالربع السابق، وهو أعلى قليلاً من التوقعات. في الوقت نفسه، في سوق العملات، يستمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي في التقلب حول 1.1900 وسط قوة الدولار الأمريكي.
تأثير الأحداث الجيوسياسية
مع تطور الأحداث الجيوسياسية، اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا بعد اتفاق سياسي للحفاظ على تمويل الحكومة الفيدرالية. أظهرت أسعار الذهب زخمًا هبوطيًا وتُظهر تحديًا لمستوى 5000 دولار، متأثرة بقوة الدولار الأمريكي.
شهدت البيتكوين والإيثيريوم والريبل تراجعًا، حيث سجلت خسائر أسبوعية تقترب من 6% و3% و5% على التوالي. تقترب البيتكوين من أدنى مستوياتها في نوفمبر عند 80,000 دولار، مشيرة إلى ظروف هبوطية متزايدة في فضاء العملات المشفرة.
في الوقت ذاته، حدث حدث بارز في سوق الأسهم المتمثل في بيع كبير لأسهم مايكروسوفت. هذا الحدث أدى إلى انخفاض في القيمة السوقية بمقدار 400 مليار دولار، مما يجعله الثاني في حجم التاريخ.
موضوعات السوق وتأثيراتها
نلاحظ استمرار قوة الدولار الأمريكي من أواخر 2025، مدفوعة بتوقعات لرئيس جديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى سياسة نقدية متشددة. هذا هو الموضوع السائد في السوق، مما يجعل اتخاذ مراكز شراء على الدولار ضد العملات الرئيسية الأخرى أمرًا جذابًا. تجاوز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالفعل مستوى 108.50، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عام، مما يشير إلى أن هذا الزخم سيستمر في الأسابيع القادمة.
على الرغم من أن منطقة اليورو أعلنت عن أرقام للناتج المحلي الإجمالي أفضل من المتوقع في الربع الرابع من عام 2025، إلا أن اليورو يظل ضعيفًا. قراءة التضخم المستقرة اليوم من بافاريا تؤكد وجهة نظرنا بأن البنك المركزي الأوروبي سيتخلف كثيرًا عن الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية. هذا الاختلاف في السياسة، مع بقاء سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي عند 3.25% مقابل 5.50% لدى الاحتياطي الفيدرالي، يجعل بيع ارتفاعات EUR/USD استراتيجية قابلة للتطبيق.
البيع الكبير لأسهم مايكروسوفت في الربع الماضي كان تحذيرًا واضحًا، مما أدى إلى إثارة موجة من عدم اليقين عبر قطاع التكنولوجيا. يجب أن نكون مستعدين لتقلبات متزايدة في مؤشرات الأسهم، خاصة ناسداك 100. يتداول مؤشر تقلبات سي بي أو إي (VIX) باستمرار فوق مستوى 22، وهو أعلى بكثير من متوسطه التاريخي، مما يشير إلى أن التجار يجب أن يفكروا في شراء الحماية من خلال الخيارات أو استخدام استراتيجيات مثل الاستردادات.
انخفاض الذهب الأخير من مستوى 5,000 دولار، بالرغم من عدم اليقين في السوق، يبرز التأثير القوي للدولار القوي. تاريخياً، يؤدي صعود الدولار إلى معوقات للسلع المسعرة بالدولار الأمريكي، كما رأينا خلال الارتفاع الكبير للدولار في عام 2022 عندما انخفض الذهب بشكل كبير من ذروته. هذه العلاقة العكسية تشير إلى أنه إذا واصل الدولار الارتفاع، فإن بيع عقود الذهب الآجلة يمكن أن يكون تجارة مربحة.
