في وقت سابق من هذا الأسبوع، واجه الدولار ضغطًا بعد تعليقات الرئيس ترامب بشأن ضعف العملة. وقد أتاح تعليق وزير الخزانة سكوت بيسنت بشأن سياسة الدولار القوي بعض الانتعاش.
ترشيح رئيس الاحتياطي الفيدرالي
أشار الرئيس ترامب إلى ترشيح قريب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي مع آمال في تحقيق معدلات فائدة أقل. أثار هذا الإعلان مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي، مما قد يؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي.
ينتظر العاملون في السوق بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من منطقة اليورو وألمانيا. النتائج الضعيفة قد تؤثر على أداء اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
يؤثر البنك المركزي الأوروبي (ECB) على اليورو بشكل رئيسي من خلال إدارة معدل الفائدة. إذا أظهرت البيانات الاقتصادية تضخمًا فوق هدف ECB، قد يؤدي ذلك إلى رفع أسعار الفائدة، مما يفيد اليورو.
تؤثر الإشارات من المؤشرات الاقتصادية، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومعنويات المستهلكين، على قيمة اليورو. يلعب الرصيد التجاري أيضًا دورًا؛ الفوائض الإيجابية غالبًا ما تقوي العملة.
أداء الاقتصاد في منطقة اليورو
يعتبر أداء الاقتصاد في منطقة اليورو، وخاصة في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، محوريًا. تسهم هذه الدول بشكل كبير في اقتصاد منطقة اليورو، مما يؤثر على مكانة اليورو.
حركة اليورو فوق 1.1950 يقودها عدم اليقين المحيط بالسياسة الأمريكية والمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. البيانات الحديثة التي تظهر تضخمًا ألمانيًا يضرب 2.5% مبدئيًا لشهر يناير تعزز قوة اليورو، مما يعطي البنك المركزي الأوروبي سببًا أقل للتفكير في خفض المعدلات. يجب على المتداولين اعتبار هذه القصة ضعيفة بالنسبة للدولار بشكل أساسي في الوقت الحالي.
نرى قلقًا واضحًا في السوق حول تأثير البيت الأبيض على قرارات معدلات الفائدة المستقبلية. العناوين السياسية المستمرة تخلق تقلبًا في الدولار أكثر من البيانات الاقتصادية نفسها، وهو نمط رأيناه أيضًا خلال الفترة السابقة لانتخابات 2024. وهذا يشير إلى أن أي قوة للدولار قد تكون قصيرة الأجل حتى يظهر مسارًا سياسيًا أكثر وضوحًا.
على الجانب الأوروبي، تصبح القصة أكثر تماسكًا. الأرقام المبدئية للناتج المحلي الإجمالي التي صدرت اليوم أظهرت أن اقتصاد منطقة اليورو قد توسع بنسبة 0.3% في الربع الأخير من عام 2025، متجاوزًا التوقعات بنمو 0.2%. هذه المفاجأة الإيجابية، مصحوبة بالتضخم المطرد، تدعم اليورو الأقوى بشكل مستقل عن مشاكل الدولار.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا الوضع إلى لعب التقلبات في الأسابيع القادمة. من الممكن أن يكون شراء الخيارات، مثل خيارات الانخفاض على EUR/USD، فعالًا نظرًا لأن الأخبار السياسية من الولايات المتحدة من المحتمل أن تسبب تقلبات حادة وغير متوقعة. التقلب الضمني آخذ في الارتفاع، لكنه لا يزال يبدو رخيصًا بغض النظر عن إمكانات الحركات السوقية المدفوعة بالسياسة الفجائية.
